<汇港通讯> 建银国际发报告指,上调安踏体育(02020)目标价17.8%,从90港元升至106港元,主要受到2024-2026年盈利的复合年增长率(CAGR)18%所支持。维持评级「跑赢大市」。
建银国际下调对安踏2024和2025财年核心纯利预测4%,主要反映对於FILA品牌的预测更加谨慎。
该行指,2024年第3季安踏品牌销售额疲软,从第2季的高单位数增长降至中单位数增长,主要原因是中国消费疲软。FILA品牌销售额录得中单位数下跌。不过其他品牌继续表现良好。
安踏品牌的国庆假期录得良好的销售增长,预计节日销售以及有效的产品推出,可以支持安踏品牌第4季的销售,让品牌能够实现全年低单位数增长的目标,库存的健康也能够支持全年的利润率良好。不过FILA品牌销售尽管也有改善,不过全年中单位数增长目标可能无法实现(out-of-reach)。(JJ)
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