<汇港通讯> 野村发报告指,予腾讯(00700)目标价775港元,维持「买入」评级。
野村预期,腾讯2025财年第四季收入符合预期,但盈利下滑。野村预计第四季收入同比增12%至1935亿元人民币(下同),大体上和彭博社预期一致。野村预计经调整净利润可能年增15%至639亿元,比市场最新普遍预期低3%。野村认为盈利下滑的原因在於腾讯加大了对人工智能的投入——认为腾讯可能跟随字节跳动的脚步,更积极地利用第三方数据中心的GPU资源来训练其混元大语言模型,以应对先进芯片短缺的问题。
野村认为,腾讯在人工智能投资方面落後於字节跳动和阿里巴巴(09988)(BABA.US) 。然而,野村认为,自从一位来自OpenAI的前工程师加入腾讯,并在成为其混元大语言的新负责人以来,腾讯在该领域的投资进一步加速,这让人燃起腾讯或许能够赶上这两家领先企业的希望。(JJ)
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