<汇港通讯> 高盛发报告指,2025年在估值倍数扩张与每股盈利增长的双重驱动下,中国游戏与娱乐行业迎来全面反弹。该行认为,尽管未来风险回报比仍具吸引力,但投资逻辑将更偏向追求超额收益。
该行倾向於关注具备新增长叙事潜力及在竞争压力日渐加剧的背景下,仍有复合增长及每股盈利扩张空间的选股。重点推荐买入:腾讯控股(00700)、网易(09999)、快手(01024)、哔哩哔哩(09626)、腾讯音乐(01698)。
2026年四大核心主题及争议分别为:1)字节跳动带来的竞争已成为投资者核心关切,但不同细分领域 所受影响存在差异;2)中国游戏发行商/内容平台加速海外市场扩张;3)AI应用对现有生态带来利好或破坏性影响;4)内容创作领域迎来广泛政策红利,利好龙头企业并支持生产周转提速。
(CW)
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