<汇港通讯> 汇丰环球研究发报告指，以2027年每股盈测对应的20.5倍市盈率计，相应上调创科实业(00669)目标价31%，由108港元升至142港元。该行维持「买入」评级，其核心逻辑为Milwaukee终端市场需求强劲将持续支撑集团增长，且2026年起毛利扩张速度有望加快。
该行认为，创科实业受两大核心毛利驱动因素，即欧非中东及亚太地区业务毛利贡献提升且增长迅猛，以及「科技、能源及制造业」下游客户的销售毛利贡献更高，有望在2027年实现10%的息税前利润率目标。因此集团息税前利润率将从2025年的8.8%，分别提升至2026年的9.5%及2027年的10.1%。
展望2026年，汇丰预计集团整体收入增6.9%。其中，Milwaukee同比增11%，Ryobi同比增2%；地板护理业务同比降5%；剔除地板护理的其他非核心业务因终止HART业务同比降25%。
(CW)
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