摩根士丹利的研究报告指,出境旅游及音乐仍是内地线上板块中最吸引的部分,在线上旅游平台方面,看好暑假出境游及相关企业今年第三季的指引,特别是因为免签证政策带动的国际出游及大部份航班的复苏。相信目前因供应增加而导致本地酒店平均房价(ADR)按年下跌,料将於第四季逐步回复正常。该行列携程(TCOM.US) 为首选,给予同程旅行(00780.HK) +0.430 (+2.159%) 沽空 $3.43千万; 比率 10.635% 评级「增持」,惟目标价降至20元。
而线上电玩游戏将面临竞争最激烈的暑假,该行指,最近发布多款游戏,包括腾讯旗下《地下城与战士》(DnF Mobile)及哔哩哔哩(BILI.US) 的《三国:谋定天下》。预计超过100款游戏将於今年夏季发布,包括网易(NTES.US) 推出的《七日世界》(Once Human)及7月25日面世的《永劫无间》,虽然预期下半年增长加快,惟料每付费用户平均收入(ARPPU)下降及成本上升,导致投入资本回报率(ROIC)下跌,相信游戏曝光率较高的广告平台可受惠。大摩将哔哩哔哩的目标价由15美元降至14美元,评级「与大市同步」;给予网易评级「与大市同步」,目标价100美元。
该行提到,由於快手(01024.HK) +1.600 (+2.797%) 沽空 $3.17亿; 比率 14.302% 市占率逐步下降及因销售和行销费用上升而导致毛利扩张放缓,将其评级由「增持」降至「与大市同步」,目标价由70元降至55元。(vc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-10-04 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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