滙豐研究發表報告指，在低利率環境下，投資息差風險已成為一大隱憂。由於新業務增長未能轉化為盈利增長，股價似乎不受新業務價值增長影響。獲「買入」評級平安(02318.HK) -0.100 (-0.207%) 沽空 $1.86億; 比率 10.876% 及國壽(02628.HK) -0.020 (-0.126%) 沽空 $6.29千萬; 比率 7.515% 是該行首選。
該行另將財險(02328.HK) -0.620 (-4.559%) 沽空 $9.08千萬; 比率 18.981% 評級由「買入」降至「持有」，因為缺乏短期催化因素，而且市場情緒正在改善，這可能不利於財險，因為其被視為防守性較高的股票。
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滙豐研究指，由於投資回報無法彌補負債成本，市場對此表示關注。該行認為，保險公司已取得進展，因為保證回報/定價率現已與市場利率掛鉤，因此隨著市場利率下降，保單持有人的保證回報也會下降。
該行認為，保險公司需要釐清是否會固定派息比率或實施累進股息政策。由於市值管理是國企高層管理人員的KPI目標之一，因此相信保險公司現時有更多誘因釐清派息政策。(ha/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-27 12:25。)
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