盤前市場動向

1. 3月31日(週一)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.68%，標普500指數期貨跌1.11%，納指期貨跌1.50%。明星科技股及芯片股盤前普跌。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌1.82%，英國富時100指數跌1.40%，法國CAC40指數跌1.87%，歐洲斯托克50指數跌1.90%。

3. 截至發稿，WTI原油漲0.33%，報69.59美元/桶。布倫特原油漲0.33%，報73.00美元/桶。

市場消息

“解放日”和非農數據同時來襲，美股本週面臨大考！隨着4月2日"解放日"臨近，特朗普關税政策將成為市場焦點。特朗普預計將於當日宣佈對等關税措施，投資者正密切關注具體税率水平。高盛首席政治經濟學家Alec
Phillips透露，該行最新市場調查顯示投資者普遍預期對等關税税率為9個百分點，但該團隊認為初始提案税率可能更高，或接近市場預期的兩倍。隨後，市場注意力將轉向勞動力市場，3月非農就業報告將於週五公佈。市場目前預計，3月非農就業將新增13.5萬人，低於2月的15.1萬人;失業率預計維持在4.1%不變。此外，私營部門就業數據、職位空缺數以及服務業與製造業活動指標亦將受到重點關注。

BTIG首席技術分析師警示：標普500跌破關鍵支撐，或預示反彈終結。BTIG首席市場技術員喬納森·克林斯基最新報告直指，標普500指數跌破5670點關鍵技術位，顯示持續近兩個月的逆勢反彈動能可能耗盡。克林斯基指出，標普500指數未能守住5670點關鍵缺口支撐，這一曾被視作多頭防線的重要水平位失守，意味着市場情緒發生根本轉變。"我們原本預期指數將向5900點發起衝擊，但跌破5640點後，短期內這種樂觀情景已難以實現。"他強調，月底常見的資金再平衡流入被4月2日關税公告前的避險情緒完全壓制，顯示出投資者正提前應對政策不確定性。儘管重大利空落地後常出現"賣出謠言，買入新聞"的反轉行情，但克林斯基從技術角度分析認為，標普500已呈現向5500點近期低點回落的脆弱態勢。

擔憂美國經濟增長風險，高盛本月第二次下調標普500目標點位。高盛策略師大衛·科斯坦因本月第二次下調了標普500指數的目標點位。該策略師現在預計，標普500指數到年底將在5700點左右，而他此前的預期為6200點。他指出，這一調整主要是鑑於經濟衰退風險上升以及關税相關的不確定性。這一新目標意味着相較於上週五的收盤價僅上漲2%，在華爾街眾多預測中處於較低水平。科斯坦因在一份報告中寫道：“如果經濟增長前景和投資者信心進一步惡化，股市估值的下降幅度可能遠超我們的預期。我們繼續建議投資者在試圖抄底之前，密切關注經濟增長前景的改善、市場定價的更多不對稱性，或者持倉水平的低迷情況。”據悉，科斯坦因在3月11日首次將對標普500指數的目標點位從6500點下調，部分原因是考慮到今年科技巨頭股的股價下跌。

黃金突破3100美元！空頭髮出“腰斬預警“：5年恐暴跌38%。在政策混亂中尋求避險的投資者推動黃金成為特朗普貿易戰的意外贏家，但一些長期趨勢可能將這種貴金屬重新拉回地面。晨星分析師米爾斯(Jon
Mills)對金價持尤為悲觀的態度。當華爾街紛紛上調黃金預測時，他認為本週剛創歷史新高的黃金，未來五年可能最終跌至每盎司1820美元。這意味着較其超過3000美元的歷史高點下跌38%，並將抹去過去12個月的全部漲幅。米爾斯認為，未來幾年更具長期性的壓力將壓制黃金。他表示，長期看跌金價主要有三大原因：市場供應將增加;黃金需求將會下降;有跡象表明高峯即將來臨。

麥格理：預計油價將跌至60美元，煉油業面臨危機。麥格理預測，由於市場仍然供過於求，油價可能會跌至每桶60美元的低位，這是2021年以來的最低水平。麥格理全球石油和天然氣經濟學家Vikas
Dwivedi在接受採訪時表示：“我們仍然看空，但由於顯而易見的原因，我們不像80美元時那麼看空。我們的價格目標是關於什麼價格水平可以持續，對我們來説是60美元左右。”Dwivedi表示，原油價格不太可能進一步跌破60美元的低點，因為如果油價跌得遠遠低於60美元，美國和歐佩克及其盟友的供應增加可能會放緩。他還表示，該行“看空”煉油利潤率和柴油，並補充説，柴油在貿易戰中“受害最大”。不過，他也強調了，如果石油加工能力最終下降的速度快於石油需求，那麼成品油的長期前景可能更為樂觀。

個股消息

明星科技股、芯片股盤前普跌。週一美股盤前，截至發稿，特斯拉(TSLA.US)      跌近6%，英偉達(NVDA.US)      跌超4%，AMD(AMD.US)      、美光科技(MU.US)      跌超3%，博通(AVGO.US)      、阿斯麥(ASML.US)      、台積電(TSM.US)      跌近3%，阿里巴巴(BABA.US)      、英特爾(INTC.US)      、Meta(META.US)      、亞馬遜(AMZN.US)      、甲骨文(ORCL.US)      跌超2%，微軟(MSFT.US)      、高通(QCOM.US)      、賽富時(CRM.US)      、Alphabet(GOOGL.US)      跌超1%。

FDA生物製劑主管馬克斯辭職後，疫苗股暴跌。在美國食品藥品管理局（FDA）高級監管者、長期負責疫苗和其他生物藥品審批的彼得·馬克斯（Peter Marks）辭職後， Moderna(MRNA.US)      股價暴跌10%，SPDR S&P Biotech ETF 下跌2.3%。其他疫苗和基因療法制造商的股價也出現下跌，其中包括Novavax Inc.、BioNTech SE和Sarepta Therapeutics Inc。馬克斯在辭職信中表示，他與長期批評疫苗的衛生與公眾服務部部長羅伯特·F·肯尼迪 (Robert F. Kennedy Jr.)的觀點不合。

特斯拉(TSLA.US)      Q1交付量預計跌8.5%，Model
Y改款與低價車成翻盤底牌。特斯拉即將公佈的新季度數據引發市場關注。據分析師預測，公司一季度全球交付量預計達37.7萬輛，同比降幅約8.5%，較去年四季度更是銳減20%以上。除了交付量之外，該公司第一季度收入預計為226億美元，這將是一年來的最低水平;毛利率預計為17.6%;每股收益預計將下降至0.46美元，這將是自2021年第二季度以來的最低水平。交付量萎縮與促銷讓利形成雙重夾擊，侵蝕利潤空間。不過，展望全年，華爾街並未喪失信心。分析師預計後續三個季度交付量將逐級攀升：二季度45.6萬輛(同比增3%)、三季度49.7萬輛(增7.4%)、四季度54.4萬輛(增9.7%)。樂觀的預測是基於對新款Model
Y大受歡迎以及最終推出低於3萬美元的車型的希望。

股價腰斬後，馬斯克“自吹”：特斯拉(TSLA.US)      是一個買入機會。在特朗普當選後的一個月裏，特斯拉的股價升至歷史新高，但該股當前股價自去年12月17日的峯值以來已經下跌了45%。不過，馬斯克仍樂觀地認為：“從長期來看，我認為特斯拉的股票會表現良好，所以這可能是一個買入的機會。”值得一提的是，馬斯克此前曾在一場全體員工會議上呼籲，儘管該公司遇到了“艱難時刻”，但大家仍應“繼續持有”特斯拉股票。

蘋果(AAPL.US)      擬推AI健康助手Health+，大舉進軍醫療健康領域。據報道，蘋果正計劃通過推出人工智能(AI)醫生服務和升級版應用程序，開啟其史上最大規模的醫療健康領域佈局。報道指出，蘋果CEO庫克曾表示，公司對社會最大的影響將體現在醫療保健領域。據悉，蘋果歷時15年研發的無創血糖監測技術已取得重大突破，該技術可應用於Apple
Watch，並能預警用户的糖尿病前期症狀。不過這項服務仍需數年時間才能面市。目前，蘋果已啟動項目Project
Mulberry，旨在通過AI健康教練功能對Health應用進行全面革新，使其具備部分醫生職能。據透露，這項開發進展順利，最早可能隨2026年春夏發佈的iOS
19.4系統更新亮相。

禮來(LLY.US)      降脂藥物Lepodisiran二期試驗取得積極結果，可將心臟病遺傳風險因素降低94%。禮來週日公佈了其小干擾RNA
(siRNA)候選藥物lepodisiran的2期積極結果。試驗結果顯示，服用最高劑量的候選藥物後，該藥物將心臟病遺傳風險因素的水平降低94%。二期試驗達到主要終點：最高測試劑量(400毫克)治療後60至180天內，lepodisiran使脂蛋白(a)水平平均顯著降低93.9%，達到主要終點。接受16毫克和96毫克lepodisiran劑量組的受試者，同期脂蛋白(a)水平分別降低40.8%和75.2%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:45 美國3月芝加哥PMI