<匯港通訊> 大和發報告指,下調汽車之家(02518)目標價8%,從56.5港元降至52港元,重申「跑贏大市」評級。
大和下調對汽車之家2025-2027財年每股盈利預測7-11%,這考慮到由於媒體服務以及線索服務收入疲軟所導致的收入疲軟,而進一步導致毛利率差於預期。
汽車之家將在11月6日發佈2025年第三季度業績,預計季度業績疲弱,線索服務收入繼續下降。盈利能力依舊處於壓力之下,管理層在海爾整合後優先投資新興業務。
大和預計,該公司在管理層變更之後,重新轉向增長和創新的軌道。儘管短期盈利有壓力,預計該公司要維持穩定的派息比率。大和預計該公司新的投資會影響其短期現金流,預計2025和2026年派息將最終受到現金儲備支撐。
預計該公司第三季線索服務收入為17.5億元人民幣,同比減1%。由於媒體服務以及線索服務收入疲弱,毛利率從第二季的71%下降至67%。
(JJ)
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