花旗發表報告指,中國房地產市場正醞釀軟著陸,行業健康正在改善及回穩,但需要最少兩年消化庫存。
該行指,基於對房地產政策寬鬆預期、房地產業回穩及資金流,內房股過去兩周急升。該行3月時對行業看法表達正面觀點,乃基於過度悲觀的市況,為買入具質素及穩定基本因素,且有政策支持的受擠壓股份提供更佳風險回報。
該行目前建議現水平對內房股作中性交易,直至風險回報調整,基於新屋銷售僅為跌幅收窄且未回復增長。該行相信可持續反彈須有支持性政策、銷售增長、房價穩定、企業利潤率改善、盈利增長及穩定股息支撐。但物業銷售入賬利潤率估計只能在明年起才改善。
該行亦指,投資者在內房股參與仍低,任何股價調整可提供機會,在吸引估值下買入受擠壓具質素股份,該行首選潤地(01109.HK) +0.950 (+2.978%) 沽空 $2.01億; 比率 10.127% 、貝殼-W(02423.HK) +5.550 (+11.587%) 沽空 $8.16千萬; 比率 30.155% 、綠城管理(09979.HK) +0.010 (+0.133%) 沽空 $1.33百萬; 比率 1.749% 及中海外(00688.HK) +0.700 (+4.425%) 沽空 $3.12億; 比率 22.730% 。(fc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-05-17 16:25。)
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