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《大行》建银国际削中教控股(00839.HK)目标价至6.8元 评级「跑赢大市」
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AASTOCKS新闻
建银国际发表研究报告指,中教控股(00839.HK)2024财年上半年净利润按年增长5%,至於营业收入录得18%增长。该行解释利润表现适度录得增长,主要由於利润率收缩、旗下海南学校经济利益减少、税收增加所影响。

建银国际表示,公司於2026财年的学生总入学人数年复合增长率将达8%;2024至2026财年的毛利率,将保持介乎56.2%至56.3%;至於同期的息税前利润率则保持介乎38.8%至39%。该行预计公司2024财年的经调整净利润将按年增加13%。至於2024及2025财年的资本支出,将分别为45亿元人民币及25亿元人民币。建银国际亦指,公司现有的现金储备,加上强劲的营运现金流,应该足以支撑公司的扩张计划,并维持2024财年40%的派息比率。

另外,该行将中教控股2024及2025财年的盈利预测,分别下调2%及4%。主要反映公司利润率下降及有效税率上升的因素。市场对教育行业收入增长放缓的担忧日益加剧,因而将中教控股的目标价由10.2港元下调至6.8港元,维持「跑赢大市」评级。(js/a)
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