<汇港通讯> 尽管中国首季国内生产总值(GDP)和3月经济活动数据高於普遍预期,但野村证券中国首席分析师陆挺表示,在中美贸易战迅速升级的背景下,市场已变得具有前瞻性。
他指,中国首季 GDP 年增5.4%,与2024年第四季持平,高於普遍预测(5.2%)和该行的预测(5.0%）。3 月份工业生产、固定资产投资和社会消费品零售总额增长速度均有所加快,分别从1-2月份的5.9%、4.1%和4.0%上升至7.7%、4.3%和5.9%。
房地产产业持续深度萎缩,3月该产业固定资产投资年减10%,低於1-2月的-9.8%。未来增长似乎将下降,主要有三个原因:(1)以旧换新计划的回报;(2)前期出口的回报;(3)美国关税过高(今年加徵145%的关税),可能会阻碍中国大部分产品对美国的出口。
尽管野村预期,北京将加大力度,以国内需求弥补对美出口的损失,但这可能相当具有挑战性。中国经济同时面临两大实质拖累:内部持续的房地产危机和外部前所未有的中美贸易战。迅速恶化的中美贸易战也可能对仍在苦苦挣扎的房地产行业造成进一步打击,包括已显示出一些稳定迹象的一线城市房地产市场。
美国和中国陷入了一场史无前例且代价高昂的懦夫博弈,双方似乎都不愿退缩。该行预计,这两个巨型经济体之间的紧张关系将显著恶化,特别是随著中国在人工智能(AI)和机器人等高科技领域取得长足进步。
鉴於这些强劲的不利因素,野村将中国今年 GDP 增长预测从4.5%下调至4.0%,这是该行最初在2024 年12月的年度报告中给出的预测。该行预期第二季、第三季和第四季 GDP 季将年增速将分别降至3.7%、3.6%和3.6%。
该行确实考虑过北京方面更大规模、更快的刺激计划,但差距可能太大,北京方面无法实现其「5.0%左右」的增长目标。
北京将加强刺激措施。4月15日,国务院总理李强在北京考察时要求,要加强房地产、促进消费力度,应对外部冲击。李强强调,收购存量商品房转为保障性住房,是遏止房地产市场下滑的关键措施。为有效推动国家采购制度,赋予地方政府在采购主体、价格、用途等方面更多自主权。加快城中村和危屋改造。李强强调,中国房地产市场仍有很大的发展空间。要抓紧研究推出新的支持措施,进一步释放市场潜力。 (BC)
#野村 #陆挺 #GDP
新闻来源 (不包括新闻图片): 汇港资讯