大和研究报告指,泰格医药(03347.HK) -1.000 (-2.381%) 沽空 $2.81千万; 比率 7.260% 首季净利润按年跌29.6%至1.65亿元人民币,主要因国内生物科技融资持续疲弱、竞争所引致的定价压力,以及项目取消而影响临床实验解决方案(CTS)业务表现。不过,今年首季新订单维持良好增长势头,尤其是国内客户的新签订单有明显恢复。期内新增合同额按年升20%至逾20亿元人民币。
至於CTS业务,管理层预期随着市场环境向几间有规模经济的领先公司整合,合同研究组织(CRO)的竞争环境将有所改善,价格压力将减轻,料利润率将於今年下半年恢复。管理层将全年订单增长指引由双位数调升至中双位数。
该行认为集团首季业绩反映有轻微恢复,但认为表现仍逊於国内其他合同生产组织(CDMO)同行;将2025至27年每股盈利预测升介乎1%至5%,期内各年毛利率预测升0.5个百分点,但将收入预测下调1至2%。目标价由33元升至38元,维持「持有」评级。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-13 16:25。)
AASTOCKS新闻