机构指出，过去一年化工行业经历两波资金流入：2025年7月机构资金因资本开支转负而买入；2026年一季度约200亿元ETF资金流入，但截至5月底已基本流出。资金流出导致部分与油价和基本面无关的标的被错杀，当前性价比凸显。同时，二季度起众多标的业绩逐级上行趋势明确，已吸引偏长久期资金关注。
机构强调，当前处于库存周期开启前夕、新一轮产能周期开启前夕、康波萧条尾声及秩序周期下行中继，四重周期嵌套均利好大宗商品。短期需关注库存周期拐点，目前下游与化工环节正进行库存博弈，主因油价波动导致预期不确定，下游选择去库存或零库存操作。若海峡放开，油价短期下行后将触发全球补库；若海峡持续封闭，下游库存消耗后将进入刚需采购，叠加出口向好，基本面持续改善。炼化方面，预计六月起刚需补库将带动化工品价格修复，使头部低成本炼化企业达到30%-40%的现金流盈利状态。此外也应积极注意非炼化板块的积极因素，如氢氟酸涨价、三代制冷剂淘汰延迟、尿素出口配额放开。综合考虑AI材料驱动的成长性与补库周期启动，化工行业已进入左侧布局窗口，判断周期拐点确立，不应过度悲观。
截至2026年6月5日 10:48，中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨2.04%，成分股新凤鸣上涨6.92%，亚钾国际上涨6.88%，荣盛石化上涨6.82%，桐昆股份，易普力等个股跟涨。化工ETF鹏华(159870)上涨2.09%，最新价报0.83元。
化工ETF鹏华紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。
数据显示，截至2026年5月29日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、天赐材料、藏格矿业、宝丰能源、巨化股份、华鲁恒升、恩捷股份、多氟多、卫星化学，前十大权重股合计占比44.92%。
化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。
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