12月20日|申万宏源研究指出,考虑云铝股份(000807.SZ) -0.450 (-3.169%) 绿色铝规模国内领先,而氧化铝自给率相对较低,预计氧化铝行业供给边际改善带来公司成本回落,叠加云南来水偏丰提升电解铝产能利用率,公司业绩弹性有望充分释放,远期随着碳税加码、电解铝纳入碳交易市场,公司绿色铝长期价值将逐步显现。2024年公司首次派发中期股利,分红比例稳步提升,长期投资价值凸显。预计24/25/26年归母净利润为45.3/58.6/64.2亿元,对应PE为11/9/8x,预计25年PEG为0.4,低于可比公司平均,首次覆盖给予“增持”评级。
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