大和发表报告指，2025年内地企业营收与盈利按年增长再次恶化；仅有AI、贵金属及保险板块领先，周期性板块普遍落后。2026年盈利增长虽有望改善，但目前双位数的市场预测面临下调压力。
领先增长板块方面，AI相关板块，包括半导体与科技组件例如富士康、胜宏科技(02476.HK) -45.600 (-10.988%) 、寒武纪(688256.SH) -59.700 (-4.393%) 、电气设备思源电气(002028.SZ) -15.310 (-7.941%) 、互联网平台阿里巴巴(09988.HK) -1.100 (-0.891%) 沽空 $8.45亿; 比率 26.723% 、腾讯(00700.HK) -3.400 (-0.741%) 沽空 $10.01亿; 比率 18.941% )；商品价格上涨受惠股，例如因贵金属价格上涨的紫金矿业(02899.HK) -0.380 (-1.140%) 沽空 $1.55亿; 比率 25.477% ，以及锂价成本与售价缺口收敛的天齐锂业(09696.HK) -1.700 (-3.715%) 沽空 $4.17百万; 比率 1.788% ；资本市场上涨受益股，主要为保险与券商例如中国人寿(02628.HK) +0.040 (+0.143%) 沽空 $1.20亿; 比率 26.701% 、中国太平(00966.HK) -0.250 (-1.274%) 沽空 $1.96千万; 比率 24.709% 。
落后增长板块主要为周期性板块，上游原材料包括石油与煤炭例如兖矿(01171.HK) -0.730 (-4.614%) 沽空 $6.92千万; 比率 20.847% 、中国神华(01088.HK) -0.420 (-0.902%) 沽空 $8.56千万; 比率 47.976% 。非铁金属因地缘紧张导致商品价格领涨，但上游材料整体仍受疲弱PPI压制。此外，地产与消费相关板块，包括地产、建材、旅游、饮料例如茅台(600519.SH) +4.860 (+0.383%) 。消费刺激政策在部分领域如家电有效，但宏观层面「通缩螺旋」仍在持续，未解决的房地产危机持续阻碍周期性复苏。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-05 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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