內地今年經濟續受內房銷售疲弱、消費增長放緩,外貿及科技受美國打壓。內地政府推出政策組合拳,市場憧憬刺激經濟措施,恒指10月升至23,241點兩年半高位。美聯儲啟動減息周期,人民幣匯價一度回穩並支持港股。特朗普勝出美國大選,關稅戰陰霾影響港股,惟恒指全年仍升18%,結束五連跌。回顧今年年中券商的下半年熱門推介股表現,最熱門的騰訊(00700.HK) +16.000 (+3.051%) 沽空 $10.86億; 比率 11.338% (13間券商中獲11間看好)及安踏(02020.HK) +2.550 (+2.572%) 沽空 $1.22億; 比率 28.762% (13間券商中獲5間看好)半年股價累計漲12%及4%,兩者跑輸恒指同期13%升幅,但小米(01810.HK) +1.750 (+3.136%) 沽空 $12.82億; 比率 16.293% (13間券商中獲5間看好)半年股價累漲109%。各獲7間及6間券商看好的美團(03690.HK) +1.500 (+0.857%) 沽空 $7.43億; 比率 17.499% 及攜程(09961.HK) +24.000 (+4.878%) 沽空 $1.50億; 比率 19.077% 半年股價各累漲37%及44%,則顯著跑贏恒指。相關內容《大行》美團(03690.HK)投資評級及目標價(表)(更新)展望2025年,本網綜合16間券商列出的港股、中資股首選、最新焦點股、推介及組合名單,最熱門股仍為科技股。其中騰訊及小米獲13間及9間券商看好,美團及內險股中國平安(02318.HK) +0.700 (+1.399%) 沽空 $2.64億; 比率 16.119% 各獲7間券商看好。此外,車股吉利(00175.HK) +0.600 (+3.464%) 沽空 $6.86千萬; 比率 7.997% 及比亞迪(01211.HK) +15.600 (+4.046%) 沽空 $8.82億; 比率 22.220% 均獲5間券商看好,電訊股中移動(00941.HK) +1.250 (+1.493%) 沽空 $8.15千萬; 比率 7.100% 及旅遊平台攜程(09961.HK) +24.000 (+4.878%) 沽空 $1.50億; 比率 19.077% 亦獲5間券商看好。【騰訊小米美團 最獲券商青睞】本網年中綜合13間券商就下半年港股所作推介,扣除非本港上市股票推介,以凱基(推介11股)、摩根士丹利(推介9股)及星展(推介10股)平均回報較佳,三者均明顯跑贏恒指。若按本網去年底綜合16間券商的港股推介計算,中銀國際(推介27股)及星展(推介10股)的平均回報較佳。相關內容《大行》美銀首予泡泡瑪特(09992.HK)「買入」評級 目標價150元中銀國際去年推介股中,招行(03968.HK) +0.950 (+1.921%) 沽空 $6.68千萬; 比率 21.196% 、建行、中海油(00883.HK) +0.080 (+0.440%) 沽空 $4.82千萬; 比率 7.802% 、騰訊及金山軟件(03888.HK) +0.200 (+0.480%) 沽空 $5.62千萬; 比率 24.302% 全年股價升幅達39%至47%,中芯(00981.HK) +1.900 (+3.835%) 沽空 $2.64億; 比率 6.831% 升六成,小米及攜程全年升幅各達121%及94%。中銀國際於今年12月初發表港股2025年策略報告,除繼續推介騰訊、建行、招行、中芯及小米外,亦推介農行(01288.HK) +0.040 (+0.797%) 沽空 $7.71千萬; 比率 30.343% 、工行(01398.HK) +0.040 (+0.708%) 沽空 $7.74千萬; 比率 13.520% 、中移動、神華(01088.HK) +0.200 (+0.638%) 沽空 $6.53千萬; 比率 27.274% 、中石油(00857.HK) +0.090 (+1.495%) 沽空 $2.48千萬; 比率 8.440% 、中海外(00688.HK) +0.060 (+0.405%) 沽空 $3.11千萬; 比率 20.287% 、中電信(00728.HK) +0.290 (+4.874%) 沽空 $3.47千萬; 比率 13.331% 、美團、拼多多(PDD.US) 、比亞迪電子(00285.HK) +1.650 (+3.271%) 沽空 $8.85千萬; 比率 15.962% 、中國中鐵(00390.HK) +0.050 (+1.241%) 沽空 $3.29百萬; 比率 7.754% 、康師傅(00322.HK) +0.020 (+0.155%) 沽空 $5.72百萬; 比率 11.778% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.400 (+0.683%) 沽空 $1.15千萬; 比率 10.327% 、萬洲(00288.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.79百萬; 比率 8.513% 及海爾智家(06690.HK) +0.600 (+2.260%) 沽空 $3.37千萬; 比率 10.367% 。【科技股續熱門 能源國企受捧】相關內容《大行》里昂:美團(03690.HK)核心本地商業板塊仍穩健 維持「跑贏大市」評級星展於今年下半年推介股份中瑞聲(02018.HK) +1.100 (+2.119%) 沽空 $1.35千萬; 比率 7.109% 、中國平安、攜程及小米均跑贏大市,星展於今年12月初發表港股展望報告,列出最新十隻首選股包括安踏、中移動、中石化(00386.HK) +0.030 (+0.706%) 沽空 $2.58千萬; 比率 13.262% 、中國平安、騰訊及小米外,亦包括比亞迪電子、華潤電力(00836.HK) -0.040 (-0.211%) 沽空 $2.78千萬; 比率 14.472% 、新奧能源(02688.HK) +0.900 (+1.537%) 沽空 $9.77百萬; 比率 5.181% 及美團。摩根士丹利於今年下半年除同時推介攜程外,亦推介泡泡瑪特(09992.HK) +2.700 (+2.056%) 沽空 $7.76千萬; 比率 12.102% ,該股半年股價累計升幅逾一倍(待更新)。該行明年推介股包括建行、中遠海能(01138.HK) +0.120 (+1.878%) 沽空 $4.92百萬; 比率 11.167% ,萬國數據(GDS.US) 、香港電訊(06823.HK) -0.120 (-1.165%) 沽空 $73.16萬; 比率 2.780% 、港鐵(00066.HK) +0.350 (+1.323%) 沽空 $1.46千萬; 比率 26.457% 、中石油(00857.HK) +0.090 (+1.495%) 沽空 $2.48千萬; 比率 8.440% ,泡泡瑪特、騰訊、紫金(02899.HK) +0.720 (+4.225%) 沽空 $3.15億; 比率 39.612% 及中通快遞(ZTO.US) 。凱基於今年下半年推介港交所(00388.HK) +6.800 (+1.860%) 沽空 $2.20億; 比率 11.565% 、中國平安、攜程及泡泡瑪特均跑贏恒指。該行明年推介股份除繼續包括中國平安,攜程及騰訊外,亦包括招行(03968.HK) +0.950 (+1.921%) 沽空 $6.68千萬; 比率 21.196% 、中國建築(03311.HK) +0.220 (+1.735%) 沽空 $1.45百萬; 比率 4.678% 、中移動及比亞迪。凱基投資策略部主管溫傑接受本網訪問時指,中國平安及招行受惠內地刺激樓市及股市政策,中國平安有價值重估概念,招行旗下理財產品業務料可受惠資產市場向好。相關內容《大行》中金:宏觀經濟狀況不確定 銀行股穩定股息料續吸引資金【騰訊能見度高 選股聚焦國策】溫傑又指,騰訊在科技股中能見度最高,公司旗下廣告及遊戲表現理想,他認為目前難以評估微信小店對公司業績帶來的影響,應視之為額外利好因素。該行亦看好比亞迪前景,因公司勝在內地市場的「基本盤」穩固,料內地以舊換新政策亦帶來利好,而凱基亦看好攜程前景,料可受惠出境及入境遊,至於中移動及中國建築國際兩股基本面不俗。元宇證券基金投資總監林嘉麒接受本網訪問時指出,估值便宜的「中特估」股份可以考慮吸納,明年投資主題可留意消費股,但行業將出現分化及宜小心部署,當中汽車股可留意比亞迪及吉利(00175.HK) +0.600 (+3.464%) 沽空 $6.86千萬; 比率 7.997% ,餐飲股可留意毛利較高的茶百度(02555.HK) +0.200 (+2.105%) 沽空 $1.94千; 比率 0.006% ,個別強勢消費股可留意攜程、泡泡瑪特及名創優品(09896.HK) +0.450 (+1.086%) 沽空 $6.07千萬; 比率 21.533% 。相關內容《大行》滙豐研究:歐洲長倉投資者對中國股市抱增持或中性看法 「北水」淨流入港股創歷史高富昌證券聯席董事譚朗蔚接受本網訪問時表示,明年持倉股份要包括科技股及高息股,高息股中除中資電訊股及內銀股外,特別看好內險股,科技股則首選騰訊。但他認為汽車股上升空間有限,即使銷售數據理想,但歐盟及特朗普政策將令該行業存在不少隱憂。(fc-ta/w/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-18 12:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)