華泰證券發表研究報告指出，港鐵公司(00066.HK) -0.140 (-0.510%) 沽空 $1.05億; 比率 48.002% 上半年收入274億元，按年跌6.5%；歸母淨利潤77.09億元，按年增27.5%，惟較該行預測低約9%，主要是經常性利潤低於預期(42.2億元)。該行考慮香港樓市復甦且公司處於交樓高峰期，維持「增持」評級。
該行表示，今年上半年港鐵公司的香港車務營運收入115億元(按年增3.3%)，但EBIT僅0.98億元(按年跌76%)，主因員工成本上漲、通脹及鐵路配套維護開支增加。上半年本地鐵路、過境服務、高鐵、機場快線的收入按年增長2.9%、6.6%、2.1%及2.8%，繼續受惠於北上消費與訪港旅遊需求增長。
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票價方面，港鐵在2024/2025年度提價，使今年上半年票價按年提升約3%；但在2025/2026年度凍結票價，華泰證券預計今年下半年票價收入基本持平。港鐵則預期在今年下半年將日出康城12期、港島南岸5期餘下部分的利潤入賬。
考慮香港車務營運成本上漲、投資物業公允價值損失，華泰證券下調港鐵2025至27年各年純利預測分別11%、3%及17%，至各181億、210億及110億元。基於分部估值法，下調目標價至29.9元(前值31.9元)。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-18 16:25。)
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