美銀證券發表報告指,小鵬汽車-W (09868.HK) +0.750 (+0.838%) 沽空 $1.45億; 比率 9.991% 去年第四季銷售額為160億元人民幣(下同),按年和按季分別增長23%和59%,符合該行預估。混合毛利率按年上升8.2個百分點,按季下降0.9個百分點至14.4%,低於該行預期的14.7%。第四季non-GAAP淨虧損為14億元,略高於該行預期的15億元。
美銀證券指,小鵬汽車管理層預期今年第一季汽車交付量介乎9.1萬至9.3萬輛,按年增加317%至326%,收入為150至157億元,按年增加129%至140%,略低於市場預期,主要由於新舊G6/G9產品交替所致。
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考慮到最新型號的生產線,該行調高小鵬汽車2025和2026年銷量預測各12%和8%。預期2025年non-GAAP淨虧損將擴大至8.77億元,之前預測虧損2,200萬元。同時2026年non-GAAP淨利預測下調21%。目標價由70.5元升至105.3元,重申「買入」評級。(ha/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-20 12:25。)
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