摩根士丹利發表報告表示，該行所研究覆蓋券商股H股在過去五天股價上漲12.6%，相較恒生指數上漲3.3%，其中以招商證券(06099.HK) -0.680 (-4.456%) 沽空 $2.38千萬; 比率 4.714% 領漲17.8%。該行指中金公司(03908.HK) -0.780 (-4.198%) 沽空 $1.12億; 比率 10.623% 是今年迄今表現最佳的券商，總回報率達45%。該行認為近期一系列正面消息顯示金融系統回歸審慎發展模式，有利於資本市場，料香港市場可望率先受益。
該行指，更多開放措施、香港與內地的市場聯繫、更具包容性和多元化的A股IPO改革，以及可能加快的融資步伐，都是正面指標。大摩指一直強調，內地金融風險清理和消化已基本完成，金融系統已回歸審慎發展軌道。因此，注意到一系列推動券商上漲的正面發展，包括：本周全球地緣政治不確定性緩解，風險偏好提升；香港市場持續強勁的平均日成交量和IPO交易流量。
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大摩指，自中國證監會的正面信號顯示，自2023年以來的監管收緊正轉向更支持增長的立場：1)中證監主席討論利用資本市場融資支持科技企業；2)上海陸家嘴論壇重新引入未盈利企業的上市規則；3)跨境支付通一系列開放措施，支持資金流向香港。；4)鼓勵消費品企業的IPO及私募股權及風險投資。
該行預期中金公司將繼續實現ROE復甦和估值重估；富途(FUTU.US) 的客戶資產流入和交易活躍度，將受益於香港市場的強勁趨勢；中信證券(600030.SH) -0.460 (-1.641%) 若IPO步伐加快且對衍生品和賣空的限制放鬆，可加速在內地的市場份額增長。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-26 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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