摩根大通發表報告指出，自上周四(9日)以來重燃的美中緊張局勢正推升地緣政治風險溢價。該行此前已警示以下風險：11月美中貿易談判門檻偏高、第三季財報公布期間滬深300指數市場對其每股盈測面臨下行壓力，以及美債10年期收益率趨穩將限制股權風險溢價的寬鬆空間。
在可能持續數週的避險情緒前，摩通將必需消費品板塊評等調升至「增持」，並將非必需消費/醫療保健板塊評等調降至「與大市同步」，建議從擁擠的成長概念股轉向佈局較少的優質落後標的：消費板塊的海爾(06690.HK) +0.320 (+1.302%) 沽空 $7.04千萬; 比率 23.449% 、美的(000333.SZ) +0.780 (+1.070%) 、蒙牛(02319.HK) -0.130 (-0.898%) 沽空 $1.35千萬; 比率 15.115% 、伊利(600887.SH) -0.090 (-0.328%) 、康師傅(00322.HK) -0.050 (-0.463%) 沽空 $4.23百萬; 比率 16.342% ；能源板塊的中石油(00857.HK) +0.020 (+0.256%) 沽空 $1.08億; 比率 30.347% 、金融板塊的建行(00939.HK) -0.030 (-0.384%) 沽空 $2.94億; 比率 30.170% (601939.SH) +0.030 (+0.323%) ；通訊板塊的中移動(00941.HK) -0.700 (-0.822%) 沽空 $2.07億; 比率 22.091% 、中電信(00728.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.10千萬; 比率 19.920% 、聯通(00762.HK) -0.090 (-0.972%) 沽空 $3.58千萬; 比率 33.685% ；以及公用事業板塊的長江電力(600900.SH) +0.070 (+0.251%) 。
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若避險情緒進一步深化，摩通認為將出現加碼中國倉位並重新輪動至成長概念股的機會。關鍵前瞻事件包括：四中全會(10月20至23日)、南韓APEC會議(10月29至30日)、美中貿易關稅延期期限(11月10日)，以及10至11月公布的第三季財報。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-22 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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