<匯港通訊> 瑞銀發報告指,下調新秀麗(01910)目標價3%,從23.3港元降至22.7港元,重申「買入」評級,表示儘管近期收入前景在地緣政治之下不明朗,但是該行預計2026年股息率約5%,較為吸引。另外,該公司美國雙重上市也為估值重新評級打開大門。
該行下調2026-2028盈利預測2%,主要考慮毛利率的假設下降。全年來看,預計2026年報告銷售額將增長約3%,下半年增長率將再次加快。預期調整後EBITDA 利潤率將維持在16.3%不變,預測2027-2028年為16.3-16.4%。
該行表示,該公司股價年初至今下降約25%,主要原因是油價上升對毛利率施壓,中東地緣政治混亂下的出行疲軟,二次上市可能延遲,該公司今年第一季收入指引差於預期等。儘管如此,該公司2026年預計的市盈率為9.8倍。該行認為近期的估值下調超出基本面。在上一輪美國關稅上調期間展現出的利潤率韌性也增強投資者對公司應對成本壓力能力的信心。
該行預計該公司2026年第一季的業績和其預期差不多。(JJ)
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