瑞銀研究報告指出，隨著香港零售額近期趨穩，九龍倉置業(01997.HK) +0.960 (+4.457%) 沽空 $4.07千萬; 比率 28.439% 股價年內上漲13%。瑞銀相信，由HIBOR下降驅動，市場已消化了近期零售銷售穩定和盈利反彈(預計2025至2026年介乎2%至9%)。然而，長期阻力仍在持續，主要來自本地人出境旅遊反彈；內地稅務退稅安排更便利；及高端商場競爭加劇。因此，予該股維持「中性」評級。
瑞銀表示，儘管零售額有所反彈，但預期該趨勢將是暫時性的，因本地可自由支配支出在十一國慶黃金週後將面臨壓力。長期而言，瑞銀認為擴大適用試點稅務退稅方案的陸路邊境管制點(包括香港居民)，以及內地電子商務平台競爭加劇帶來結構性阻力。
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基於HIBOR假設，瑞銀將九龍倉置業2025至27年各年每股盈測上調介乎4%至8%；認為香港零售銷售將在今明兩年不太可能錄得強勁增長，維持審慎態度，預測今明兩年零售銷售幾近持平。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-20 16:25。)
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