摩通發表研究報告指，MSCI中國消費品指數成分股權重已由2020年底的40%，在股價下跌約50%後降至29%。許多投資者在2026年初期待市場出現明確「轉向」，但農曆新年後動力再次減弱。必需性消費品及非必需性消費品現時預測市盈率分別約為16倍及13倍，較10年平均水平低約1.5個標準差。飲料、啤酒、餐飲、運動服飾、美容及珠寶等行業，估值處於10年區間的底部，股息率介乎5%至7%。該行認為，在盈利預測下調見底之前，可持續的估值重評難以發生。建議投資者聚焦下行風險有限及盈利較早穩定的股份，首選農夫山泉(09633.HK) +0.280 (+0.657%) 沽空 $6.46千萬; 比率 21.874% 、安踏體育(02020.HK) -0.100 (-0.133%) 沽空 $1.09億; 比率 23.990% 及古茗(01364.HK) -0.240 (-1.070%) 沽空 $3.49千萬; 比率 44.364% ，均予「增持」評級。相關內容《大行》招商證券國際料安踏(02020.HK)韌性仍被低估 維持「買入」評級摩通對消費投資評級及目標價表列如下：股份 | 投資評級 | 目標價(港元)農夫山泉(09633.HK) +0.280 (+0.657%) 沽空 $6.46千萬; 比率 21.874% | 增持 | 55元相關內容《大行》大摩：泡泡瑪特(09992.HK)近兩年來首次股份回購 估去年底持淨現金200億人幣具充裕資源回饋股東安踏體育(02020.HK) -0.100 (-0.133%) 沽空 $1.09億; 比率 23.990% | 增持 | 130元古茗(01364.HK) -0.240 (-1.070%) 沽空 $3.49千萬; 比率 44.364% | 增持 | 38元泡泡瑪特(09992.HK) +5.200 (+3.004%) 沽空 $4.97億; 比率 18.162% | 增持 → 中性 | 350元 → 165元相關內容《大行》摩通：華潤啤酒(00291.HK)去年業績符預期 維持「增持」評級名創優品(09896.HK) -0.240 (-0.923%) 沽空 $3.20千萬; 比率 25.318% | 增持 | 26元 → 16元華潤啤酒(00291.HK) -0.060 (-0.257%) 沽空 $3.68千萬; 比率 13.984% | 增持 | 38元 → 34元百威亞太(01876.HK) -0.070 (-1.007%) 沽空 $4.57千萬; 比率 44.417% | 中性 | 7.9元 → 8.2元相關內容《大行》華泰證券：泡泡瑪特(09992.HK)旺季新品熱度高漲 平台勢能持續進階青島啤酒股份(00168.HK) -0.460 (-0.929%) 沽空 $1.27千萬; 比率 8.100% | 增持 | 70元 → 67元(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-10 16:25。)