摩根大通報告指,京東物流(02618.HK) -0.280 (-1.943%) 沽空 $3.21千萬; 比率 16.521% 去年第四季及全年業績,反映公司與產業的優先事項正顯著轉變,隨著中國物流業日益重視盈利能力與嚴謹資本配置,此趨勢在龍頭企業間愈發明顯:中通快遞-W(02057.HK) -0.600 (-0.305%) 沽空 $1.69億; 比率 27.908% 近期重申利潤率導向策略,順豐(06936.HK) -0.520 (-1.503%) 沽空 $1.92千萬; 比率 21.743% 與極兔速遞-W(01519.HK) -0.020 (-0.206%) 沽空 $1.63千萬; 比率 8.011% 新近宣布的戰略合作,更凸顯業界正全面邁向營運效率與可持續回報轉型。
該行又指,京東物流績後股價升約20%,終結自2024年第三季起持續五個季度的財報公布後股價下跌趨勢。公司自2024年第二及第三季淨利潤率達到高峰以來,管理層首度指引利潤率將出現轉折點,海外擴張進入新規模階段,利潤率提升已成為核心主題。該行認為此為結構性轉折點。
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該行認為,公司重新聚焦可持續盈利能力與行業領導地位,有望催化中國物流股整體估值重估。維持對該股的「增持」評級及目標價15元。(fc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-19 16:25。)
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