高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《大行》花旗維持看淡黃金 短期目標價降至每盎司4,000美元下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) +0.010 (+0.833%) 沽空 $1.74百萬; 比率 19.730% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) +0.030 (+1.630%) 沽空 $2.00百萬; 比率 22.612% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) +0.100 (+0.221%) 沽空 $2.16億; 比率 41.303% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.060 (+0.495%) 沽空 $8.31百萬; 比率 5.301% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) +0.140 (+1.000%) 沽空 $2.42千萬; 比率 6.848% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.220 (+1.225%) 沽空 $2.93千萬; 比率 32.731% │買入│31元金隅(02009.HK) +0.020 (+2.941%) 沽空 $32.46萬; 比率 10.389% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.160 (+3.426%) 沽空 $4.31千萬; 比率 14.105% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) +0.010 (+0.833%) 沽空 $2.31百萬; 比率 40.808% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.040 (+2.381%) 沽空 $4.81百萬; 比率 8.419% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) +0.480 (+4.873%) 沽空 $9.52千萬; 比率 16.586% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) +0.160 (+0.597%) 沽空 $3.26億; 比率 31.158% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) +2.820 (+8.890%) 沽空 $3.95千萬; 比率 5.979% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) +0.580 (+6.930%) 沽空 $1.53億; 比率 30.656% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +2.300 (+7.904%) 沽空 $7.53億; 比率 22.567% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +1.040 (+5.474%) 沽空 $6.03千萬; 比率 13.371% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) +2.550 (+4.378%) 沽空 $1.30億; 比率 11.077% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) +2.780 (+6.216%) 沽空 $9.95百萬; 比率 2.008% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) +0.050 (+0.766%) 沽空 $3.82百萬; 比率 8.588% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) +0.460 (+4.767%) 沽空 $3.18百萬; 比率 11.215% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-12 16:25。)