內地今年經濟續受內房銷售疲弱、消費增長放緩，外貿及科技受美國打壓。內地政府推出政策組合拳，市場憧憬刺激經濟措施，恒指10月升至23,241點兩年半高位。美聯儲啟動減息周期，人民幣匯價一度回穩並支持港股。特朗普勝出美國大選，關稅戰陰霾影響港股，惟恒指全年仍升18%，結束五連跌。回顧今年年中券商的下半年熱門推介股表現，最熱門的騰訊(00700.HK) -1.500 (-0.277%) 沽空 $13.21億; 比率 17.139% (13間券商中獲11間看好)及安踏(02020.HK) -3.800 (-3.729%) 沽空 $1.82億; 比率 30.147% (13間券商中獲5間看好)半年股價累計漲12%及4%，兩者跑輸恒指同期13%升幅，但小米(01810.HK) +0.250 (+0.434%) 沽空 $23.87億; 比率 16.185% (13間券商中獲5間看好)半年股價累漲109%。各獲7間及6間券商看好的美團(03690.HK) -2.300 (-1.297%) 沽空 $4.60億; 比率 13.437% 及攜程(09961.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.27億; 比率 15.642% 半年股價各累漲37%及44%，則顯著跑贏恒指。相關內容《大行》大華繼顯：國務院印發提振消費專項行動方案 內地消費板塊首選安踏(02020.HK)潤啤(00291.HK)銀娛(00027.HK)等展望2025年，本網綜合16間券商列出的港股、中資股首選、最新焦點股、推介及組合名單，最熱門股仍為科技股。其中騰訊及小米獲13間及9間券商看好，美團及內險股中國平安(02318.HK) +0.800 (+1.572%) 沽空 $2.52億; 比率 17.538% 各獲7間券商看好。此外，車股吉利(00175.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.39千萬; 比率 9.526% 及比亞迪(01211.HK) +14.400 (+3.587%) 沽空 $11.17億; 比率 25.125% 均獲5間券商看好，電訊股中移動(00941.HK) -0.500 (-0.588%) 沽空 $8.33千萬; 比率 8.222% 及旅遊平台攜程(09961.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.27億; 比率 15.642% 亦獲5間券商看好。【騰訊小米美團 最獲券商青睞】本網年中綜合13間券商就下半年港股所作推介，扣除非本港上市股票推介，以凱基(推介11股)、摩根士丹利(推介9股)及星展(推介10股)平均回報較佳，三者均明顯跑贏恒指。若按本網去年底綜合16間券商的港股推介計算，中銀國際(推介27股)及星展(推介10股)的平均回報較佳。相關內容《大行》瑞銀：涉歐盟敞口股票可能追落後 包括小米(01810.HK)三一重工(600031.SH)宇通客車(600066.SH)及萬華化學(600309.SH)中銀國際去年推介股中，招行(03968.HK) -0.300 (-0.593%) 沽空 $4.25千萬; 比率 13.595% 、建行、中海油(00883.HK) +0.140 (+0.764%) 沽空 $3.29千萬; 比率 6.067% 、騰訊及金山軟件(03888.HK) -0.150 (-0.355%) 沽空 $3.48千萬; 比率 21.888% 全年股價升幅達39%至47%，中芯(00981.HK) -0.200 (-0.387%) 沽空 $1.49億; 比率 6.956% 升六成，小米及攜程全年升幅各達121%及94%。中銀國際於今年12月初發表港股2025年策略報告，除繼續推介騰訊、建行、招行、中芯及小米外，亦推介農行(01288.HK) -0.010 (-0.198%) 沽空 $3.80千萬; 比率 23.208% 、工行(01398.HK) -0.030 (-0.527%) 沽空 $7.36千萬; 比率 10.743% 、中移動、神華(01088.HK) +0.050 (+0.158%) 沽空 $8.94千萬; 比率 23.496% 、中石油(00857.HK) -0.040 (-0.656%) 沽空 $2.35千萬; 比率 9.205% 、中海外(00688.HK) -0.180 (-1.208%) 沽空 $2.43千萬; 比率 19.314% 、中電信(00728.HK) -0.110 (-1.768%) 沽空 $2.64千萬; 比率 11.882% 、美團、拼多多(PDD.US) 、比亞迪電子(00285.HK) -1.900 (-3.629%) 沽空 $5.03千萬; 比率 10.721% 、中國中鐵(00390.HK) -0.010 (-0.244%) 沽空 $1.98百萬; 比率 5.848% 、康師傅(00322.HK) +0.020 (+0.154%) 沽空 $6.70百萬; 比率 17.155% 、福耀玻璃(03606.HK) -2.750 (-4.677%) 沽空 $2.75千萬; 比率 11.913% 、萬洲(00288.HK) +0.090 (+1.341%) 沽空 $6.34百萬; 比率 14.832% 及海爾智家(06690.HK) -0.150 (-0.548%) 沽空 $5.00千萬; 比率 19.054% 。【科技股續熱門 能源國企受捧】相關內容《大行》大摩升比亞迪(01211.HK)目標價至307元 評級「與大市同步」星展於今年下半年推介股份中瑞聲(02018.HK) +0.500 (+0.942%) 沽空 $1.89千萬; 比率 11.194% 、中國平安、攜程及小米均跑贏大市，星展於今年12月初發表港股展望報告，列出最新十隻首選股包括安踏、中移動、中石化(00386.HK) +0.030 (+0.701%) 沽空 $2.34千萬; 比率 18.175% 、中國平安、騰訊及小米外，亦包括比亞迪電子、華潤電力(00836.HK) +0.100 (+0.530%) 沽空 $1.07千萬; 比率 9.410% 、新奧能源(02688.HK) 0.000 (0.000%) 及美團。摩根士丹利於今年下半年除同時推介攜程外，亦推介泡泡瑪特(09992.HK) +1.700 (+1.271%) 沽空 $2.88千萬; 比率 4.468% ，該股半年股價累計升幅逾一倍(待更新)。該行明年推介股包括建行、中遠海能(01138.HK) +0.100 (+1.534%) 沽空 $2.18百萬; 比率 4.785% ，萬國數據(GDS.US) 、香港電訊(06823.HK) -0.060 (-0.588%) 沽空 $54.13萬; 比率 1.201% 、港鐵(00066.HK) -0.150 (-0.559%) 沽空 $1.26千萬; 比率 22.955% 、中石油(00857.HK) -0.040 (-0.656%) 沽空 $2.35千萬; 比率 9.205% ，泡泡瑪特、騰訊、紫金(02899.HK) +0.300 (+1.689%) 沽空 $1.25億; 比率 24.732% 及中通快遞(ZTO.US) 。凱基於今年下半年推介港交所(00388.HK) +4.400 (+1.182%) 沽空 $3.00億; 比率 13.807% 、中國平安、攜程及泡泡瑪特均跑贏恒指。該行明年推介股份除繼續包括中國平安，攜程及騰訊外，亦包括招行(03968.HK) -0.300 (-0.593%) 沽空 $4.25千萬; 比率 13.595% 、中國建築(03311.HK) -0.040 (-0.308%) 沽空 $25.83萬; 比率 10.006% 、中移動及比亞迪。凱基投資策略部主管溫傑接受本網訪問時指，中國平安及招行受惠內地刺激樓市及股市政策，中國平安有價值重估概念，招行旗下理財產品業務料可受惠資產市場向好。相關內容《大行》花旗：中國建築國際(03311.HK)配股對基本面影響有限 維持「買入」評級【騰訊能見度高 選股聚焦國策】溫傑又指，騰訊在科技股中能見度最高，公司旗下廣告及遊戲表現理想，他認為目前難以評估微信小店對公司業績帶來的影響，應視之為額外利好因素。該行亦看好比亞迪前景，因公司勝在內地市場的「基本盤」穩固，料內地以舊換新政策亦帶來利好，而凱基亦看好攜程前景，料可受惠出境及入境遊，至於中移動及中國建築國際兩股基本面不俗。元宇證券基金投資總監林嘉麒接受本網訪問時指出，估值便宜的「中特估」股份可以考慮吸納，明年投資主題可留意消費股，但行業將出現分化及宜小心部署，當中汽車股可留意比亞迪及吉利(00175.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.39千萬; 比率 9.526% ，餐飲股可留意毛利較高的茶百度(02555.HK) -0.130 (-1.343%) ，個別強勢消費股可留意攜程、泡泡瑪特及名創優品(09896.HK) -0.400 (-0.952%) 沽空 $2.59千萬; 比率 15.063% 。相關內容《大行》美銀證券升比亞迪電子(00285.HK)目標價至60元 評級「買入」富昌證券聯席董事譚朗蔚接受本網訪問時表示，明年持倉股份要包括科技股及高息股，高息股中除中資電訊股及內銀股外，特別看好內險股，科技股則首選騰訊。但他認為汽車股上升空間有限，即使銷售數據理想，但歐盟及特朗普政策將令該行業存在不少隱憂。(fc-ta/w/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-19 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)