內地今年經濟續受內房銷售疲弱、消費增長放緩，外貿及科技受美國打壓。內地政府推出政策組合拳，市場憧憬刺激經濟措施，恒指10月升至23,241點兩年半高位。美聯儲啟動減息周期，人民幣匯價一度回穩並支持港股。特朗普勝出美國大選，關稅戰陰霾影響港股，惟恒指全年仍升18%，結束五連跌。回顧今年年中券商的下半年熱門推介股表現，最熱門的騰訊(00700.HK) -1.500 (-0.277%) 沽空 $22.07億; 比率 12.179% (13間券商中獲11間看好)及安踏(02020.HK) +1.300 (+1.276%) 沽空 $3.81億; 比率 32.040% (13間券商中獲5間看好)半年股價累計漲12%及4%，兩者跑輸恒指同期13%升幅，但小米(01810.HK) +0.950 (+1.648%) 沽空 $22.90億; 比率 15.503% (13間券商中獲5間看好)半年股價累漲109%。各獲7間及6間券商看好的美團(03690.HK) -2.100 (-1.184%) 沽空 $11.88億; 比率 16.373% 及攜程(09961.HK) -7.000 (-1.351%) 沽空 $4.07億; 比率 19.989% 半年股價各累漲37%及44%，則顯著跑贏恒指。相關內容《大行》美團(03690.HK)投資評級及目標價(表)(更新)展望2025年，本網綜合16間券商列出的港股、中資股首選、最新焦點股、推介及組合名單，最熱門股仍為科技股。其中騰訊及小米獲13間及9間券商看好，美團及內險股中國平安(02318.HK) +0.600 (+1.179%) 沽空 $5.86億; 比率 19.916% 各獲7間券商看好。此外，車股吉利(00175.HK) -0.200 (-1.112%) 沽空 $9.85千萬; 比率 7.314% 及比亞迪(01211.HK) +5.200 (+1.295%) 沽空 $16.68億; 比率 22.876% 均獲5間券商看好，電訊股中移動(00941.HK) +0.500 (+0.588%) 沽空 $1.37億; 比率 6.081% 及旅遊平台攜程(09961.HK) -7.000 (-1.351%) 沽空 $4.07億; 比率 19.989% 亦獲5間券商看好。【騰訊小米美團 最獲券商青睞】本網年中綜合13間券商就下半年港股所作推介，扣除非本港上市股票推介，以凱基(推介11股)、摩根士丹利(推介9股)及星展(推介10股)平均回報較佳，三者均明顯跑贏恒指。若按本網去年底綜合16間券商的港股推介計算，中銀國際(推介27股)及星展(推介10股)的平均回報較佳。相關內容《大行》摩通料國有內銀上季多賺2% 估內銀撥備前利潤按年增10%中銀國際去年推介股中，招行(03968.HK) -0.150 (-0.297%) 沽空 $3.04億; 比率 29.607% 、建行、中海油(00883.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.08千萬; 比率 6.257% 、騰訊及金山軟件(03888.HK) -0.350 (-0.828%) 沽空 $9.16千萬; 比率 20.511% 全年股價升幅達39%至47%，中芯(00981.HK) +0.450 (+0.870%) 沽空 $3.70億; 比率 6.200% 升六成，小米及攜程全年升幅各達121%及94%。中銀國際於今年12月初發表港股2025年策略報告，除繼續推介騰訊、建行、招行、中芯及小米外，亦推介農行(01288.HK) +0.040 (+0.791%) 沽空 $1.75億; 比率 30.034% 、工行(01398.HK) +0.030 (+0.527%) 沽空 $1.86億; 比率 13.648% 、中移動、神華(01088.HK) +0.200 (+0.632%) 沽空 $9.90千萬; 比率 19.235% 、中石油(00857.HK) -0.050 (-0.820%) 沽空 $8.31千萬; 比率 11.375% 、中海外(00688.HK) -0.080 (-0.537%) 沽空 $6.06千萬; 比率 17.788% 、中電信(00728.HK) -0.020 (-0.322%) 沽空 $6.45千萬; 比率 11.507% 、美團、拼多多(PDD.US) 、比亞迪電子(00285.HK) -1.200 (-2.292%) 沽空 $2.01億; 比率 18.566% 、中國中鐵(00390.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.92百萬; 比率 7.143% 、康師傅(00322.HK) +0.020 (+0.154%) 沽空 $1.53千萬; 比率 10.825% 、福耀玻璃(03606.HK) -3.750 (-6.378%) 沽空 $2.77千萬; 比率 14.973% 、萬洲(00288.HK) +0.020 (+0.298%) 沽空 $2.21千萬; 比率 10.785% 及海爾智家(06690.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.28億; 比率 12.739% 。【科技股續熱門 能源國企受捧】相關內容《大行》大摩：內地零售銷售持續改善 偏好蒙牛、周大福、泡泡瑪特、安踏等星展於今年下半年推介股份中瑞聲(02018.HK) +0.150 (+0.282%) 沽空 $3.17千萬; 比率 8.910% 、中國平安、攜程及小米均跑贏大市，星展於今年12月初發表港股展望報告，列出最新十隻首選股包括安踏、中移動、中石化(00386.HK) +0.020 (+0.467%) 沽空 $5.16千萬; 比率 10.989% 、中國平安、騰訊及小米外，亦包括比亞迪電子、華潤電力(00836.HK) +0.060 (+0.318%) 沽空 $6.69千萬; 比率 18.417% 、新奧能源(02688.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.70千萬; 比率 6.459% 及美團。摩根士丹利於今年下半年除同時推介攜程外，亦推介泡泡瑪特(09992.HK) -0.100 (-0.075%) 沽空 $1.03億; 比率 9.434% ，該股半年股價累計升幅逾一倍(待更新)。該行明年推介股包括建行、中遠海能(01138.HK) -0.010 (-0.153%) 沽空 $1.04千萬; 比率 13.980% ，萬國數據(GDS.US) 、香港電訊(06823.HK) -0.060 (-0.588%) 沽空 $4.17百萬; 比率 3.610% 、港鐵(00066.HK) +0.050 (+0.186%) 沽空 $3.92千萬; 比率 31.890% 、中石油(00857.HK) -0.050 (-0.820%) 沽空 $8.31千萬; 比率 11.375% ，泡泡瑪特、騰訊、紫金(02899.HK) +0.120 (+0.676%) 沽空 $5.29億; 比率 36.087% 及中通快遞(ZTO.US) 。凱基於今年下半年推介港交所(00388.HK) +2.800 (+0.752%) 沽空 $4.56億; 比率 11.028% 、中國平安、攜程及泡泡瑪特均跑贏恒指。該行明年推介股份除繼續包括中國平安，攜程及騰訊外，亦包括招行(03968.HK) -0.150 (-0.297%) 沽空 $3.04億; 比率 29.607% 、中國建築(03311.HK) -0.060 (-0.462%) 沽空 $9.08百萬; 比率 15.077% 、中移動及比亞迪。凱基投資策略部主管溫傑接受本網訪問時指，中國平安及招行受惠內地刺激樓市及股市政策，中國平安有價值重估概念，招行旗下理財產品業務料可受惠資產市場向好。相關內容《大行》里昂：美團(03690.HK)核心本地商業板塊仍穩健 維持「跑贏大市」評級【騰訊能見度高 選股聚焦國策】溫傑又指，騰訊在科技股中能見度最高，公司旗下廣告及遊戲表現理想，他認為目前難以評估微信小店對公司業績帶來的影響，應視之為額外利好因素。該行亦看好比亞迪前景，因公司勝在內地市場的「基本盤」穩固，料內地以舊換新政策亦帶來利好，而凱基亦看好攜程前景，料可受惠出境及入境遊，至於中移動及中國建築國際兩股基本面不俗。元宇證券基金投資總監林嘉麒接受本網訪問時指出，估值便宜的「中特估」股份可以考慮吸納，明年投資主題可留意消費股，但行業將出現分化及宜小心部署，當中汽車股可留意比亞迪及吉利(00175.HK) -0.200 (-1.112%) 沽空 $9.85千萬; 比率 7.314% ，餐飲股可留意毛利較高的茶百度(02555.HK) +0.050 (+0.517%) 沽空 $1.94千; 比率 0.004% ，個別強勢消費股可留意攜程、泡泡瑪特及名創優品(09896.HK) -0.550 (-1.310%) 沽空 $1.21億; 比率 23.197% 。相關內容《大行》高盛調整中國半導體股投資評級與目標價 ASMPT(00522.HK)降至「中性」富昌證券聯席董事譚朗蔚接受本網訪問時表示，明年持倉股份要包括科技股及高息股，高息股中除中資電訊股及內銀股外，特別看好內險股，科技股則首選騰訊。但他認為汽車股上升空間有限，即使銷售數據理想，但歐盟及特朗普政策將令該行業存在不少隱憂。(fc-ta/w/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-18 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)