內地今年經濟續受內房銷售疲弱、消費增長放緩，外貿及科技受美國打壓。內地政府推出政策組合拳，市場憧憬刺激經濟措施，恒指10月升至23,241點兩年半高位。美聯儲啟動減息周期，人民幣匯價一度回穩並支持港股。特朗普勝出美國大選，關稅戰陰霾影響港股，惟恒指全年仍升18%，結束五連跌。回顧今年年中券商的下半年熱門推介股表現，最熱門的騰訊(00700.HK) -1.000 (-0.185%) 沽空 $30.29億; 比率 17.745% (13間券商中獲11間看好)及安踏(02020.HK) -4.000 (-3.925%) 沽空 $4.86億; 比率 17.232% (13間券商中獲5間看好)半年股價累計漲12%及4%，兩者跑輸恒指同期13%升幅，但小米(01810.HK) +0.550 (+0.954%) 沽空 $31.23億; 比率 14.491% (13間券商中獲5間看好)半年股價累漲109%。各獲7間及6間券商看好的美團(03690.HK) -1.400 (-0.790%) 沽空 $8.48億; 比率 12.517% 及攜程(09961.HK) +2.000 (+0.386%) 沽空 $2.53億; 比率 14.891% 半年股價各累漲37%及44%，則顯著跑贏恒指。相關內容《大行》里昂：美團(03690.HK)核心本地商業板塊仍穩健 維持「跑贏大市」評級展望2025年，本網綜合16間券商列出的港股、中資股首選、最新焦點股、推介及組合名單，最熱門股仍為科技股。其中騰訊及小米獲13間及9間券商看好，美團及內險股中國平安(02318.HK) +1.000 (+1.965%) 沽空 $7.11億; 比率 18.562% 各獲7間券商看好。此外，車股吉利(00175.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.51億; 比率 11.983% 及比亞迪(01211.HK) +15.600 (+3.886%) 沽空 $16.95億; 比率 21.836% 均獲5間券商看好，電訊股中移動(00941.HK) -0.300 (-0.353%) 沽空 $2.86億; 比率 9.638% 及旅遊平台攜程(09961.HK) +2.000 (+0.386%) 沽空 $2.53億; 比率 14.891% 亦獲5間券商看好。【騰訊小米美團 最獲券商青睞】本網年中綜合13間券商就下半年港股所作推介，扣除非本港上市股票推介，以凱基(推介11股)、摩根士丹利(推介9股)及星展(推介10股)平均回報較佳，三者均明顯跑贏恒指。若按本網去年底綜合16間券商的港股推介計算，中銀國際(推介27股)及星展(推介10股)的平均回報較佳。相關內容《大行》摩通對內銀股去年第四季純利按年變幅預測(表)中銀國際去年推介股中，招行(03968.HK) -0.300 (-0.593%) 沽空 $1.73億; 比率 19.156% 、建行、中海油(00883.HK) +0.080 (+0.437%) 沽空 $7.94千萬; 比率 6.144% 、騰訊及金山軟件(03888.HK) +0.100 (+0.237%) 沽空 $9.17千萬; 比率 22.443% 全年股價升幅達39%至47%，中芯(00981.HK) -0.650 (-1.257%) 沽空 $2.38億; 比率 5.931% 升六成，小米及攜程全年升幅各達121%及94%。中銀國際於今年12月初發表港股2025年策略報告，除繼續推介騰訊、建行、招行、中芯及小米外，亦推介農行(01288.HK) -0.010 (-0.198%) 沽空 $9.40千萬; 比率 23.970% 、工行(01398.HK) -0.020 (-0.351%) 沽空 $1.50億; 比率 9.352% 、中移動、神華(01088.HK) +0.050 (+0.158%) 沽空 $1.18億; 比率 18.819% 、中石油(00857.HK) -0.050 (-0.820%) 沽空 $5.10千萬; 比率 9.010% 、中海外(00688.HK) -0.160 (-1.074%) 沽空 $4.63千萬; 比率 15.854% 、中電信(00728.HK) -0.140 (-2.251%) 沽空 $4.51千萬; 比率 8.503% 、美團、拼多多(PDD.US) 、比亞迪電子(00285.HK) -2.050 (-3.916%) 沽空 $7.85千萬; 比率 8.378% 、中國中鐵(00390.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.16百萬; 比率 6.629% 、康師傅(00322.HK) +0.020 (+0.154%) 沽空 $1.87千萬; 比率 17.560% 、福耀玻璃(03606.HK) -2.450 (-4.167%) 沽空 $8.08千萬; 比率 17.537% 、萬洲(00288.HK) +0.110 (+1.639%) 沽空 $1.74千萬; 比率 13.474% 及海爾智家(06690.HK) -0.200 (-0.731%) 沽空 $9.71千萬; 比率 18.645% 。【科技股續熱門 能源國企受捧】相關內容《大行》申萬宏源料恒指年內潛在收益空間仍有約13% 南向資金正重塑估值體系星展於今年下半年推介股份中瑞聲(02018.HK) +0.750 (+1.412%) 沽空 $4.00千萬; 比率 12.506% 、中國平安、攜程及小米均跑贏大市，星展於今年12月初發表港股展望報告，列出最新十隻首選股包括安踏、中移動、中石化(00386.HK) +0.020 (+0.467%) 沽空 $5.55千萬; 比率 11.935% 、中國平安、騰訊及小米外，亦包括比亞迪電子、華潤電力(00836.HK) +0.180 (+0.953%) 沽空 $3.55千萬; 比率 15.832% 、新奧能源(02688.HK) 0.000 (0.000%) 及美團。摩根士丹利於今年下半年除同時推介攜程外，亦推介泡泡瑪特(09992.HK) +2.500 (+1.868%) 沽空 $6.44千萬; 比率 5.485% ，該股半年股價累計升幅逾一倍(待更新)。該行明年推介股包括建行、中遠海能(01138.HK) +0.080 (+1.227%) 沽空 $9.04百萬; 比率 8.147% ，萬國數據(GDS.US) 、香港電訊(06823.HK) -0.020 (-0.196%) 沽空 $1.10百萬; 比率 1.173% 、港鐵(00066.HK) -0.100 (-0.372%) 沽空 $3.40千萬; 比率 29.643% 、中石油(00857.HK) -0.050 (-0.820%) 沽空 $5.10千萬; 比率 9.010% ，泡泡瑪特、騰訊、紫金(02899.HK) +0.300 (+1.689%) 沽空 $2.97億; 比率 27.327% 及中通快遞(ZTO.US) 。凱基於今年下半年推介港交所(00388.HK) +2.800 (+0.752%) 沽空 $6.81億; 比率 17.596% 、中國平安、攜程及泡泡瑪特均跑贏恒指。該行明年推介股份除繼續包括中國平安，攜程及騰訊外，亦包括招行(03968.HK) -0.300 (-0.593%) 沽空 $1.73億; 比率 19.156% 、中國建築(03311.HK) +0.060 (+0.462%) 沽空 $6.48百萬; 比率 19.269% 、中移動及比亞迪。凱基投資策略部主管溫傑接受本網訪問時指，中國平安及招行受惠內地刺激樓市及股市政策，中國平安有價值重估概念，招行旗下理財產品業務料可受惠資產市場向好。相關內容《大行》花旗列出港股首選買入名單(表)【騰訊能見度高 選股聚焦國策】溫傑又指，騰訊在科技股中能見度最高，公司旗下廣告及遊戲表現理想，他認為目前難以評估微信小店對公司業績帶來的影響，應視之為額外利好因素。該行亦看好比亞迪前景，因公司勝在內地市場的「基本盤」穩固，料內地以舊換新政策亦帶來利好，而凱基亦看好攜程前景，料可受惠出境及入境遊，至於中移動及中國建築國際兩股基本面不俗。元宇證券基金投資總監林嘉麒接受本網訪問時指出，估值便宜的「中特估」股份可以考慮吸納，明年投資主題可留意消費股，但行業將出現分化及宜小心部署，當中汽車股可留意比亞迪及吉利(00175.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.51億; 比率 11.983% ，餐飲股可留意毛利較高的茶百度(02555.HK) -0.020 (-0.207%) 沽空 $3.90萬; 比率 0.103% ，個別強勢消費股可留意攜程、泡泡瑪特及名創優品(09896.HK) -0.200 (-0.476%) 沽空 $5.17千萬; 比率 17.588% 。相關內容《大行》高盛料騰訊(00700.HK)、美團(03690.HK)和拼多多(PDD.US)去年第四季表現穩健 料投資者關注AI相關資本支出富昌證券聯席董事譚朗蔚接受本網訪問時表示，明年持倉股份要包括科技股及高息股，高息股中除中資電訊股及內銀股外，特別看好內險股，科技股則首選騰訊。但他認為汽車股上升空間有限，即使銷售數據理想，但歐盟及特朗普政策將令該行業存在不少隱憂。(fc-ta/w/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-19 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)