<匯港通訊> 富瑞發表對攜程集團(09961)今年首季業績預測，預期季度表現將符合富瑞預期。公司在垂直領域的人工智能代理服務方面表現突出，並具備技術、供應鏈及端到端服務的強大後盾。營收維持快速增長態勢，並持續鞏固市場地位。在清明節假期期間，公司指春假與清明節的疊加效應帶動了家庭旅遊、長途旅行及消費需求。
富瑞預估，攜程今年首季度營收將同比增長14%，達158億人民幣。按業務分部來看，預期住宿業務收入將同比增17%至64.9億元人民幣，國內住宿收入預計同比增10%，主要受客流量驅動。交通業務收入預計同比增10%至59.9億元人民幣，國內航空收入預計同比下降5%，客流量增長被每張機票收入下降所抵消。包團旅遊收入預計將同比增約17%至11億人民幣，商務旅遊收入預計將同比增約15%至約6.59億人民幣。
季度毛利率預計約80.5%，經調整營業利潤44億人民幣，經調整營業利潤率約28%，
富瑞維持對攜程「買入」評級，以DCF計目標價為685港元。主要風險包括：其一.宏觀逆風持續導致前景低於預期；其二. 三線以下城市酒店業務的行銷支出高於預期；及其三.來自全球巨頭的海外激烈競爭。 (SY)
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