花旗研究報告指出,雖然六福集團(00590.HK) +0.080 (+0.303%) 沽空 $1.01千萬; 比率 28.300% 在中國內地市場銷售放緩,預計中國內地自營店和授權店在內的同店銷售增長首兩月大致持平。但受香港、澳門及海外市場對黃金的強勁投資需求及旅客量帶動,今年首兩月,集團的同店銷售增長將加速,雖然投資型黃金銷售會攤薄毛利率,但其影響可能被更快的金價上漲所抵銷。換言之,預計金價強勁下,將導致今年下半年對沖虧損增加,並可能令金價漲勢進一步放緩,利淡未來毛利率。
因此,花旗下調六福集團2026至2028財年(各年3月底止)淨利潤13%、9%及7%,並將目標價從35.2元降至32.8元。基於估值不高,維持「買入」評級。
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花旗又指,周大福(01929.HK) -0.040 (-0.332%) 沽空 $3.53千萬; 比率 79.170% 應有類似的利潤率展望,但相較於六福,其對強勁的香港市場的銷售敞口較低,處於較不利位置。花旗投資首選排序為老鋪黃金(06181.HK) +15.000 (+2.347%) 沽空 $4.55億; 比率 57.373% >六福>周大福。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-11 16:25。)
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