花旗研究報告指，大宗商品價格已大幅上升，並似乎在較高水平整固，該行分析有關對內地各板塊的影響。正面而言，基礎物料行業是主要受惠者，尤其是鋁、銅及鋰供應商；該行予中國鋁業(02600.HK) +0.310 (+2.449%) 沽空 $3.41千萬; 比率 11.658% 、中國宏橋(01378.HK) +0.800 (+2.319%) 沽空 $1.06億; 比率 13.194% 及紫金礦業(02899.HK) +2.180 (+5.575%) 沽空 $9.04億; 比率 28.975% 「買入」評級，亦看好純銅企業，如五礦資源(01208.HK) +0.480 (+5.000%) 沽空 $6.93千萬; 比率 19.111% 、洛鉬(03993.HK) +0.720 (+3.383%) 沽空 $1.45億; 比率 20.463% 及江銅(00358.HK) +0.780 (+1.830%) 沽空 $3.05千萬; 比率 6.393% 。此外，黃金珠寶商將受惠於金價上升，而銅價上升亦令覆銅板(CCL)生產商的毛利率得以擴張，如建滔積層板(01888.HK) +0.990 (+6.753%) 沽空 $6.47百萬; 比率 1.611% 。負面而言，汽車製造商將因物料清單成本上升而受壓，該行料大眾市場的BEV及PHEv單車成本將分別增加約6,565元及4,310元人民幣。行業中，小鵬汽車-W(09868.HK) +1.950 (+2.908%) 沽空 $1.65億; 比率 19.480% 及廣汽集團(02238.HK) +0.040 (+1.072%) 沽空 $5.75百萬; 比率 14.276% 因規模較小及平均售價較低，更易受影響；相反，比亞迪(01211.HK) +1.250 (+1.354%) 沽空 $3.74億; 比率 26.028% 及吉利汽車(00175.HK) +0.280 (+1.717%) 沽空 $8.33千萬; 比率 12.898% 規模較大，有能力將超過50%的成本升幅轉嫁予上游供應商。相關內容《盈警》廣汽集團(02238.HK)估計全年轉虧80億至90億人民幣另外，該行預期電池行業的二線公司將面臨短期壓力，但寧德時代(03750.HK) +12.000 (+2.393%) 沽空 $3.48億; 比率 24.114% 具議價能力，且旗下江西鋰雲母礦預計將於今年次季復產，比同業更具防禦性。該行認為儲能系統銷售將面臨利潤率削減，尤其是今年次季，對行業開啟為期90天的負面催化劑觀察。在太陽能行業中，組件製造商較易受銀成本上升的影響，銀約佔其生產成本30%，可能壓縮其利潤率。而在中國的電網設備製造商中，平高電氣(600312.SH) +0.350 (+1.660%) 對銅及鋁成本增加最為敏感。科技行業方面，小米-W(01810.HK) +0.020 (+0.057%) 沽空 $17.31億; 比率 39.721% 或面臨記憶體成本上升的壓力，並擠壓智能手機業務的利潤率；記憶體價格約佔其智能手機物料清單成本的10%至20%。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-09 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)相關內容中國宏橋(01378.HK)附屬宏橋控股預告去年賺170億至200億人民幣