摩根士丹利將九倉(00004.HK) -0.140 (-0.581%) 沽空 $1.11千萬; 比率 37.676% 牛市情景目標價由33元下調至32元;熊市情景目標價由15元下調至14元。
大摩表示,納入九倉2025財年業績並引入2028年預測。計入以下因素後,該行將九倉2026及2027財年的基本盈利預測各上調10%,以反映:(1)該行對零售及寫字樓租金調整、出租率及利率的最新假設;(2)更新的發展物業入賬及完工時間表;及(3)改善的負債比率。
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基於其淨現金狀況以及來自租金及物流物業的穩定收入流,大摩預測九倉2026至2028財年的每股股息將按年增長3%。
基於經更新的資產淨值及淨債務預測,按相同資產淨值折讓60%(低於歷史平均水平0.5個標準差)的總和計算估值,該行維持目標價於23元不變。
由於經營前景充滿挑戰及估值不具吸引力(收益率1.7%,在該行覆蓋的股份中僅高於新世界發展(00017.HK) -0.200 (-2.128%) 沽空 $6.91百萬; 比率 17.966% ),維持「減持」評級。(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-17 16:25。)
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