高盛發表研究報告指,老鋪黃金(06181.HK) +90.000 (+16.115%) 沽空 $3.62億; 比率 13.514% 去年純利達48.68億元人民幣(下同),處於盈喜範圍的中高端。2025年下半年收入按年增長200%至149.49億元,略低於該行預期,但被毛利率優於預期及銷售及行政開支低於預期所抵銷。該行認為,這主要得益於提前備貨及營運效率提升。
報告同時提及,公司公布今年首季初步業績,表現遠超市場預期。其中,收入預計達165億至175億元,較2025年上半年收入高出34%至42%,該行估計按年增長超過一倍,淨利潤率亦較預期高。該行相信,這主要受惠於提前備貨及營運槓桿。
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該行維持老鋪「買入」評級,目標價1,168港元,對應2026年預測市盈率約25倍。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-24 16:25。)
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