花旗最新報告指出，安踏體育(02020.HK) -3.450 (-4.179%) 沽空 $8.77億; 比率 31.088% 在2025年零售銷售表現符合市場預期。第四季度，Fila品牌及其他品牌的增長表現略勝預期，而安踏主品牌則略遜預期。花旗重申對安踏的「買入」評級，並將目標價定為112.7元，認為公司當前估值具吸引力。
該行指出，2025年第四季度Fila零售銷售按年錄得中個位數增長，全年增長符合市場預期。Fila的Classic業務在第四季度增長高個位數，而Kids和Fusion分別錄得低個位數增長。其他品牌方面，第四季度零售銷售按年增長35%至40%，全年增長達45%至50%，超出「40%以上」的指引。
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整體而言，Fila和其他品牌的表現超預期，而安踏主品牌受暖冬影響銷售有所放緩，略低於市場預期。
花旗指出，安踏管理層對2026年的展望表現出謹慎務實的態度，並將重點放在健康的庫存管理和零售折扣控制。(ec/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-21 16:25。)
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