野村發表研究報告指，AI搜尋已成為當下熱門主題，騰訊(00700.HK) +16.700 (+3.445%) 沽空 $30.33億; 比率 14.992% 、阿里(09988.HK) +6.300 (+4.824%) 沽空 $74.84億; 比率 27.734% (BABA.US) 、字節跳動等互聯網大公司及DeepSeek等AI初創企業均已進入該領域，而百度(09888.HK) +2.850 (+3.314%) 沽空 $1.32億; 比率 11.277% (BIDU.US) 將要面對搜尋業務競爭加劇、AI先發優勢減弱等挑戰。
野村認為，雖然百度仍有機會在AI搜尋競賽中勝出，但潛在成本可能相當高昂，與其主要競爭對手不同，百度是唯一一家幾乎完全依賴搜尋服務廣告盈利的公司，其AI搜尋業務儘管廣受用戶歡迎，但目前尚未實現任何變現，因此將百度(BIDU.US) 投資評級由「買入」下調至「中性」及目標價從104美元下調至98美元。
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野村預計百度核心Non-GAAP經營利潤今明兩年將增長3%及4%，對比此前預測為增長10%及5%，在一眾互聯網股中更看好阿里巴巴、京東(09618.HK) +13.100 (+8.452%) 沽空 $10.29億; 比率 22.319% (JD.US) 和網易(09999.HK) +5.200 (+3.366%) 沽空 $1.92億; 比率 14.506% (NTES.US) 。(gc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-26 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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