交銀國際發表報告表示，全球不確定性升溫下，港股3月呈震蕩走勢。在2月顯著上漲後，港股3月上漲動能有所轉弱，恒生科技指數已進入技術性調整區間，但年初至今仍領跑全球主要股指。在科網龍頭股估值修復已較為充分的形勢下，盈利預期上調仍相對謹慎。與此同時，南向資金仍維持淨流入態勢，資金出現階段性分歧，多空博弈加劇下，港股由單邊上漲轉為震蕩走勢。
展望後市，中美雙方能否達成新一輪協議將會是市場走勢的重要方向，也將是後市行情重要的催化劑。若短期緩和預期有催化，港股或有望重拾上漲彈性；另一方面，首季度「開門紅」效應下，國內生產、投資端數據表現強勁。人行未如預期降準降息，全年降息幅度預期亦有所收窄。基於消費支持政策剛剛落地，生育補貼、消費貸有待進一步細節，短期進一步大力出台穩增長措施概率有所降低。進入4月，後續消費、地產等各項基本面的數據驗證、以及關稅等外生性影響將成為市場關注重點，也是4月底中央政治局會議會否釋放更進一步政策刺激信號的關鍵。
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交銀國際指行業風格配置上，建議關注「高彈性＋高股息」。科技創新主線方面，該行看好港股AI及科網板塊，特別是在DeepSeek等國產大模型推動下，AI基礎設施供應商、雲計算服務商和AI應用相關標的正迎來估值重構窗口，建議重點佈局具備技術積累和商業化能力的龍頭企業。半導體產業鏈亦值得關注，尤其是在產業鏈本地化進程加速背景下，具備進口替代潛力的內地芯片設計企業機會明顯。
近期海外波動仍較大，避險情緒引發的調整風險仍不可忽視。建議仍以高股息板塊作為防御性底倉，重點關注電力公用事業、電信營運商、銀行等現金流穩定、股息率具備吸引力的板塊。
交銀國際亦列出該行的「4月研選」，股份包括奇富科技(QFIN.US) 、領展(00823.HK) +0.050 (+0.135%) 沽空 $1.76千萬; 比率 5.965% 、英偉達(NVDA.US) 、阿里巴巴-W(09988.HK) +0.200 (+0.154%) 沽空 $8.39億; 比率 10.527% 、京東-SW(09618.HK) +0.700 (+0.434%) 沽空 $3.39億; 比率 35.121% 、蒙牛(02319.HK) +0.160 (+0.824%) 沽空 $7.42千萬; 比率 14.650% 、小鵬-W(09868.HK) -0.300 (-0.361%) 沽空 $4.82億; 比率 23.510% 、先聲藥業(02096.HK) +0.150 (+1.818%) 沽空 $3.22百萬; 比率 5.247% 、榮昌生物(09995.HK) +0.650 (+2.486%) 沽空 $1.75千萬; 比率 7.074% 及京能清潔能源(00579.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $28.84萬; 比率 1.566% 。(wl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-02 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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