即將上市(暗盤交易時段:今日16:15-18:30)
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我們是中國高速增長的畜禽養殖企業，專注於生豬及黃羽肉雞的育種及養殖。我們擁有生豬、黃羽肉雞育種、養殖以及飼料生產方面垂直一體化的產業鏈，致力於打造具備全產業鏈能力的中國優質食品製造企業。除自營農場模式外，我們亦採用家庭農場模式，在該模式下我們主要與在我們的生豬及商品肉雞生產中為獨立第三方的個人農場主合作。我們的經營業績自我們成立以來高速增長，在過往10年，我們的生豬銷售量增長超過100倍。截至2023年5月31日，我們的業務已遍佈中國13個省及自治區的39個城市。根據弗若斯特沙利文報告，中國生豬市場高度分散，按2022年的生豬銷量計，三大參與者各自所佔市場份額分別為7.7%、2.6%及1.7%；按生豬銷量計，我們在中國所有生豬供應商中排名第六，市場份額為0.8%。根據相同的報告，於2022年，按黃羽肉雞銷量計，我們在中國所有黃羽肉雞供應商中排名第三，市場份額為2.1%，而最大參與者的市場份額為28.2%。
我們的業務主要分為三個板塊，即生豬、家禽以及輔助產品，輔助產品主要包括飼料原料。我們的生豬產品主要包括商品肉豬、種豬、商品仔豬及公豬精液。我們的家禽板塊產品主要包括黃羽肉雞及雞苗。除了於我們自有的設施育種及養殖生豬及黃羽肉雞，我們亦與農場主合作進行生豬及家禽生產。於2020年、2021年及2022年以及截至2022年及2023年5月31日止五個月，我們生豬產品貢獻的收入分別佔總收入的70.6%、72.4%、78.1%、75.2%及78.8%；家禽產品貢獻的收入分別佔總收入的28.1%、26.4%、21.4%、24.3%及19.9%；輔助產品貢獻的收入分別佔總收入的1.3%、1.2%、0.5%、0.6%及1.3%。於2020年、2021年及2022年以及截至2022年及2023年5月31日止五個月，我們的年╱期內利潤╱（虧損）分別為淨利潤人民幣3,608.4百萬元、淨虧損人民幣3,172.7百萬元、淨利潤人民幣909.8百萬元、淨虧損人民幣1,548.6百萬元及淨虧損人民幣2,184.5百萬元。我們目前預測將於2023年產生重大淨虧損，主要是由於商品肉豬的市價於2023年1月至9月期間有所下降。
我們的養殖業務模式
我們的生豬養殖按二號家庭農場、一號家庭農場及自營農場模式進行：
‧二號家庭農場模式。指在此模式下我們與農場主合作飼養能繁母豬，及生產斷奶仔豬（於二號家庭農場或附近的一號家庭農場育肥）。於2020年、2021年及2022年以及截至2022年及2023年5月31日止五個月，我們銷售在二號家庭農場模式下養殖的生豬所產生的收入為人民幣1,596.6百萬元、人民幣1,478.7百萬元、人民幣1,763.1百萬元、人民幣500.9百萬元及人民幣760.1百萬元，分別佔生豬銷售總收入的27.8%、20.6%、15.0%、14.5%及15.2%。
‧一號家庭農場模式。指此模式下農場主育肥我們的斷奶仔豬。於2020年、2021年及2022年以及截至2022年及2023年5月31日止五個月，我們銷售在一號家庭農場模式下養殖的生豬所產生的收入為人民幣3,626.1百萬元、人民幣3,935.0百萬元、人民幣8,064.7百萬元、人民幣2,281.2百萬元及人民幣3,464.3百萬元，分別佔生豬銷售總收入的63.1%、54.9%、68.7%、66.3%及69.0%。
‧自營農場模式。指此模式下我們興建養殖場並僱用人力進行規模化育種、育肥及其他相關程序。此種模式具有高度集中化及標準化的優勢，使我們能實施高效管理系統。於2020年、2021年及2022年以及截至2022年及2023年5月31日止五個月，我們銷售在自營農場模式下養殖的生豬所產生的收入為人民幣525.0百萬元、人民幣1,754.4百萬元、人民幣1,917.2百萬元、人民幣661.5百萬元及人民幣789.9百萬元，分別佔生豬銷售總收入的9.1%、24.5%、16.3%、19.2%及15.8%。
我們在自有種雞場及孵化場內選育種雞和孵化種蛋。對於商品肉雞養殖，我們採取家禽家庭農場模式和家禽養殖小區模式：
‧家禽家庭農場模式。指家庭農場提供土地及設施並根據我們的標準飼養黃羽肉雞，而我們則提供雞苗、飼料、藥品及技術支持的模式。於2020年、2021年及2022年以及截至2022年及2023年5月31日止五個月，我們銷售在家禽家庭農場模式下養殖的黃羽肉雞所產生的收入為人民幣2,074.0百萬元、人民幣2,419.0百萬元、人民幣3,028.7百萬元、人民幣1,049.8百萬元及人民幣1,176.0百萬元，分別佔同期黃羽肉雞銷售總收入的95.9%、96.0%、97.3%、97.2%及95.5%。
‧家禽養殖小區模式。指我們自行建立設施並向農場主租賃土地及設施，而農場主飼養黃羽肉雞的模式。於2020年、2021年及2022年以及截至2022年及2023年5月31日止五個月，我們銷售在家禽養殖小區模式下養殖的黃羽肉雞所產生的收入為人民幣50.7百萬元、人民幣51.9百萬元、人民幣28.4百萬元、人民幣9.4百萬元及人民幣34.2百萬元，分別佔同期黃羽肉雞銷售總收入的2.0%、1.8%、0.9%、0.9%及2.8%。
代養
我們與基礎極為龐大的農場主合作以在我們的家庭農場模式下生產生豬及家禽。於2020年、2021年及2022年以及截至2022年及2023年5月31日止五個月，在家庭農場模式下飼養的生豬及黃羽肉雞的銷售收入分別為人民幣7,347.4百萬元、人民幣7,884.6百萬元、人民幣12,884.9百萬元、人民幣3,841.3百萬元及人民幣5,434.6百萬元，分別佔同期我們總收入的90.2%、79.6%、85.7%、83.8%及85.4%。有關詳情，請參閱本文件「業務－生產－代養」一節。
我們擁有國內成熟的研發實力，且根據弗若斯特沙利文報告，截至2022年12月31日，我們是中國唯一擁有兩家農業產業化國家重點龍頭企業及兩家國家級生豬核心育種場的養殖企業。於最後實際可行日期，我們已建成農業部家禽遺傳育種重點實驗室、國家星火計劃龍頭企業技術創新中心、2家國家級生豬核心育種場、國家惠陽鬍鬚雞保種場、廣東省生物種質資源庫－畜禽種質資源庫，及入圍國家畜禽種業陣型企業。我們亦與研究機構合作建設了多個國家級、部級育種平台及重點實驗室，包括國家生豬技術創新中心－養殖研發中心。近年來，我們依託強大的研發優勢和先進的遺傳資源、育種體系，先後進行包括多項國家高技術研究發展計劃（863計劃）等50多項國家、省部級重大研發項目。
資料來源: 德康農牧 (02419) 招股書 [公開發售日期 : 2023/11/27) |
| 上市市場 | 主版 |
| 行業 | 禽畜、肉類與海產 |
| 背景 | H股 |
| 業務主要地區 | N/A |
| 主要股東 | 王德根 (全部股本: 36.77%); (H股股本: 9.11%)
[00165] 中國光大控股有限公司 (全部股本: 13.52%)
陳育新 (全部股本: 11.49%); (H股股本: 34.89%)
彭本剛 (全部股本: 5.36%); (H股股本: 7.89%)
宋福賢 (全部股本: 4.60%); (H股股本: 7.03%)
唐健源 (全部股本: 3.83%); (H股股本: 5.64%) |
| 公司董事 | 王德輝 (主席兼執行董事)
姚海龍 (總裁兼執行董事)
胡偉 (副總裁兼執行董事)
王德根 (執行董事)
曾民 (執行董事兼董事會秘書)
劉珊 (非執行董事)
馮志偉 (獨立非執行董事)
潘鷹 (獨立非執行董事)
朱慶 (獨立非執行董事) |
| 公司秘書 | 李健威
曾民 |
| 往來銀行 | 中國農業銀行股份有限公司 |
| 律師 | 司力達律師行 |
| 核數師 | 畢馬威會計師事務所 |
| 註冊辦事處 | 香港九龍觀塘道三百四十八號宏利廣場五樓 |
| 股份過戶登記處 | 卓佳證券登記有限公司 [電話： (852) 2980-1333] |
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