<匯港通訊> 瑞銀發報告指,基於SOTP估值,上調小米集團(01810)目標價79%,由33.5港元升至60港元,意味著2026年27倍的市盈率。同時其核心業務亦由2025年17倍的市盈率升至2026年的24倍。由於市價計集團風險及回報平衡,故降評級由「買入」降至「中性」。
報告表示,由於小米集團物聯網收入及利潤增長前景較佳,上調2024-2026年核心盈利2-23%。同時因電動車銷量較高,上調2024-2025年電動車的盈利貢獻,由虧損62億及29億元人民幣,收窄至虧損61億及3.45億元人民幣,同時上調其2026年電動車盈利貢獻由7.24億升至87億元人民幣。
瑞銀預計,小米集團2024年收入及經調整淨利潤為3630億及260億元人民幣,電動車為虧損61億元人民幣。受惠於中國中端智能手機及家電需求、中國及海外的線下擴張,以及SU7及SU7 Ultra訂單積壓,該行相信,其強勁勢頭可能延續至2025年。
(CW)
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