滙豐環球研究指,自ChatGPT4在2023年5月推出,美國大型互聯網股的市盈增長率(PEG)估值曾升78%,由1.2倍升至2.1倍。即使在近期調整後仍有1.6倍。中國大型互聯網股價值重估僅由0.8倍升至1倍。按市盈率計算,中國大型互聯網對比美國同業仍有51%折讓,高於十年平均的28%,因此為中國大型互聯網股仍有上望空間,據該行投資者回饋,美國同業股價近期跑輸亦引發投資者重新調配資金至中國。
該行偏好阿里(09988.HK) +4.300 (+3.270%) 沽空 $23.11億; 比率 15.701% 及騰訊(00700.HK) +14.000 (+2.759%) 沽空 $25.62億; 比率 15.979% ,並上調目標價,基於更佳長期增長前景。客戶管理收入增長在更高佣金率下加快,以及人工智能的更多雲需求,可推動阿里價值重估。騰訊可受惠於視頻號更高廣告載入率及搜尋廣告推動的廣告增長,人工智能亦推動更多廣告轉化及雲需求。
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該行亦偏好快手(01024.HK) +1.600 (+2.528%) 沽空 $6.89億; 比率 17.511% ,基於其可靈大模型及人工智能生成廣告,對比阿里更具估值擴張空間。此外,該行亦見到好未來教育(TAL.US) K9補習的上望空間,受智能學習設備可受惠於人工智能,看準(02076.HK) +0.900 (+1.249%) 則受惠人工智能代理推出以改善招聘效率。
下表為該行對上述股份的投資評級及目標價:
股份│投資評級│目標價
阿里(09988.HK) +4.300 (+3.270%) 沽空 $23.11億; 比率 15.701% │買入│156元->172元
騰訊(00700.HK) +14.000 (+2.759%) 沽空 $25.62億; 比率 15.979% │買入│540元->610元
快手(01024.HK) +1.600 (+2.528%) 沽空 $6.89億; 比率 17.511% │買入│68元->75元
好未來(TAL.US) │買入│14.6美元
看準(02076.HK) +0.900 (+1.249%) │買入│86元
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(fc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-14 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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