美銀證券研究報告指,受到減產消息及反內捲政策影響,太陽能玻璃股份自6月底已升約30%。不過,2mm太陽能玻璃價格過去兩星期繼續跌至每平方米10.5至10.8元人民幣,是全行業都會虧損的水平。該行認為,即使需求在2026年恢復正常,潛在供應過剩仍然會阻礙利潤率。除非實施類似2016至17年供給改革期間的強制減產,否則難以改變供過於求格局。
該行認為當前措施對產業支持有限,扭轉目前局面的催化劑仍遙不可及,太陽能玻璃製造商或繼續虧損至2026年中。考慮到估值偏高,該行將信義光能(00968.HK) 沽空 $5.55千萬; 比率 14.087% 目標價下調12%至2.3元,福萊特玻璃(06865.HK) 沽空 $1.11千萬; 比率 10.397% 目標價下調42%至7元,股份評級均下調至「跑輸大市」。(ss/u)
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