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經發物業務增長不俗 3名基石投資者惹套路回撥
陝西省國有綜合城市服務及物業管理服務提供商經發物業(1354)正式招股,招股日期為6月24日至27日,預期7月3日上市,發售1,666.68萬股H股,約90%配售,約10%公開發售,另有約15%超額配...
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經發物業務增長不俗 3名基石投資者惹套路回撥
分析員 : 張智威  (聯席董事, 信誠證券有限公司)
陝西省國有綜合城市服務及物業管理服務提供商經發物業(1354)正式招股,招股日期為6月24日至27日,預期7月3日上市,發售1,666.68萬股H股,約90%配售,約10%公開發售,另有約15%超額配股權,每股招股價為7.5元至9.3元,集資最多約1.55億元,按每手300股,入場費2,818.14元,以上限價9.3元計算,市值約6.2億元,獨家保薦人為光銀國際。

經過20多年發展,公司在陝西省的城市服務及物業管理行業建立了重要的市場地位並成為知名品牌。根據中指院的資料,按截至23年底的陝西省在管建築面積計,公司佔市場份額約1.8%,於23年在陝西省運營的物業管理服務提供商中排名第三。憑藉在陝西省的市場地位,公司亦已將足跡擴展到中國西北部,業務覆蓋西安、銅川、韓城及石河子。

業績方面,21至23年收入分別為5.93億人民幣、7.06億人民幣、8.62億人民幣,純利方面,若不涉及上市開支,21至23年經調整純利分別為3,115萬人民幣、3,743萬人民幣、6,475萬人民幣。於往績記錄期間,公司業務規模及財務表現均實現穩定增長,在管建築面積由截至21年底1,080萬平方米增至截至22年底1,320萬平方米,並進一步增至截至23年底的1,460萬平方米,21年至23年的複合年增長率為16%,可見公司業務增長不俗。

是次引入3名基石投資者,合共認購約4,900萬人民幣(或約5,380萬港元)股份,其中天博診斷認購3,000萬人民幣、西安盯準認購1,000萬人民幣、Reynold Lemkins認購990萬港元,按中間價計算,約佔發售股份約38.4%,設6個月禁售期。可見基石比例高,承銷團組合有機會出現套路回撥。另外,是次集資所得其中約53.8%用於尋求收購其他物業管理公司;約20.6%用於將汽油車替換成新能源汽車;約10.5%用於進一步開發智慧物業管理系統;約5.1%用於從多樣化渠道招聘人才;約10%用於一般業務用途及營運資金。

總括而言,經發物業(1354)不論公司收入、業績增長面及基石投資者方面,都有不俗表現,加上近日新股氣氛熾熱,上市後或有不錯表現。


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更新日期為: 2023年1月6日