高盛更新对裕元(00551.HK) +0.080 (+0.601%) 沽空 $2.54千万; 比率 38.352% 及宝胜(03813.HK) 0.000 (0.000%) 盈利预测。该行下调宝胜第二季收入预测至按年跌10.5%，反映整体消费疲软及不利天气因素，毛利率扩张则仍受惠於有纪律的打折，但部分被经营去杠杆及较不利的渠道销售组合抵销。该行预期裕元处於全年销量中至高单位数增长预测的轨道，设备使用率及效益增长应支持盈利率扩张。
该行下调对宝胜今年至2026年净利润预测平均9%，下调对裕元同期盈利预测1%，认为代工业务增长抵销弱於预期的零售表现。该行认为裕元股价本月累计回吐18%，反映市场对潜在美国关税的负面情绪，但设备使用率及效益改善支持相对较高的盈利可见度。该行料裕元第二季净利润8,200万美元，按年升151%。该行认为裕元风险回报吸引，因股价为预测市盈率7倍及10%股息率。
该行把裕元目标价由19元下调至18.8元，对宝胜目标价由1.15元降至1.04元。两者均予「买入」评级。(fc/cy)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-05 16:25。)
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