里昂发表报告,指尽管面临油价波动,中海油(00883.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.64亿; 比率 11.807% 展现穿越周期高股息兑现能力,在全球油气舞台上继续以世界级的执行力稳步前行。其2025年中期业绩显示,多数营运指标均符合全年目标,在市场当前宏观不确定性的背景下实属不易。另一亮点是中海油将派息比率按年提升5个百分点,使每股派息维持按年持平,释出管理层愿意运用自由现金流提升股东回报的信号。
里昂维持中海油「跑赢大市」评级,但基於对2025及2026财年布伦特原油价格预测维持75美元/桶及70美元/桶(长期锚定价70美元/桶)的预测不变,将H股目标价从23.1港元下调至22.4港元;中海油(600938.SH)A股目标价由32.4元人民币下调至31.4元人民币,在H股目标价基础上叠加50%的A-H溢价得出。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-28 16:25。)
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