惠誉评级中国主权评级首席分析师Jeremy Zook表示，地缘政治局势动荡下，中国国内生产总值(GDP)增长整体展现较强韧性。上月该机构将中国今年GDP增长预测上调至4.3%，因预计全年出口需求将保持相对稳健。Jeremy Zook表示，中国应对能源冲击表现出较强韧性，短期内出现能源供应短缺的风险或较低，因中国拥有相对较多的石油储备、较强的炼化能力以及目前的能源结构。
不过，中国并非完全不受全球能源冲击的影响。若危机持续较长时间，可能会对贸易和制造业产生潜在的经济溢出效应。如果供应链受到严重干扰，即使政府已着力提升国内供应链韧性，仍可能为国内制造业生产带来阻力，特别是在科技领域。此外，如果因冲击持续而导致全球经济增长大幅放缓，出口表现也将走弱。反之，如果是次能源冲击是暂时性的，惠誉认为中国出口前景将保持强劲，不过预计明年出口将有所放缓。
内需方面，Jeremy Zook表示虽然已出现一些复苏迹象，但仍是经济前景中的薄弱环节。在政府加大投资支出推动下，固定资产投资经历去年大幅下滑后似乎已企稳。惠誉认为，随着政府重新调整其反内卷政策，并进一步推动基础设施投资，今年投资应会复苏。
同时，惠誉认为短期内国内消费不会出现明显加速，因为消费者信心仍然相对较低。家庭似乎仍然忧虑持续调整中的房地产市场和就业前景，并继续增加预防性储蓄，将对消费构成阻碍。另外，虽然惠誉目前预计通胀持续时间会更长，但仍将保持在相对较低的水平，意味着除非国内经济出现更显着的复苏，否则未来几年通缩风险可能会再度显现。
国策方面，Jeremy Zook预期力度将适度减弱。3月全国「两会」公布的政策方向，反映政府对GDP增速进一步放缓的容忍度正在提高；财政政策立场将大致保持中性至略微紧缩。惠誉预计，今年中国财政赤字占GDP比重将由去年的7.6%小幅下降至今年的7.3%，但仍然高企。(ss/u)
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