<汇港通讯> 中信里昂发表报告,将金蝶国际(00268)目标价从15.4港元上调14%至17.6港元,并维持「跑赢大市」评级。报告指,2025年上半年收入符合市场预期,主要受惠於云端订阅收入的增长。年度经常性收入(ARR)低於市场预期。然而,订阅相关的负债基本上符合预期,显示金蝶的订阅模式稳健。毛利率有所改善,这得益於业务结构的改善,而高利润率的云端订阅收入推动了这一改善。该行认为盈利能力正处於良好趋势。 (LF)