富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》野村：京东健康(06618.HK)上季业绩胜预期 2026财年利润率指引保守富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.65亿; 比率 28.519% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $74.95万; 比率 1.433% 和长飞光纤光缆(06869.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.80亿; 比率 10.041% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $17.68亿; 比率 22.279% 、紫金矿业(02899.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.35亿; 比率 27.316% 、农夫山泉(09633.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.51亿; 比率 68.895% 、洛阳钼业(03993.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.79亿; 比率 34.808% 、药明康德(02359.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.08亿; 比率 31.883% 、中国宏桥(01378.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.49亿; 比率 48.197% 、泡泡玛特(09992.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.17亿; 比率 37.237% 、翰森制药(03692.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.12千万; 比率 50.087% 、京东健康(06618.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.05亿; 比率 39.562% 、中国铝业(02600.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.92千万; 比率 2.500% 、福耀玻璃(03606.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.73百万; 比率 4.140% 、吉利汽车(00175.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.18亿; 比率 34.366% 、广发证券(01776.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.61百万; 比率 13.958% 、中金公司(03908.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.83千万; 比率 14.262% 、药明合联(02268.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.47千万; 比率 13.913% 、舜宇光学(02382.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.63亿; 比率 41.639% 、金风科技(02208.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.41亿; 比率 10.900% 、粤海投资(00270.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.48百万; 比率 12.422% 、中国建材(03323.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.73千万; 比率 20.625% 及美图公司(01357.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.25千万; 比率 27.661% 。相关内容《大行》中金：铝价或将加速上行 荐中国宏桥(01378.HK)、中国铝业(02600.HK)等3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.92亿; 比率 44.620% 、建行(00939.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.02亿; 比率 47.115% 、中移动(00941.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.15亿; 比率 33.122% 、中国平安(02318.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.42亿; 比率 41.374% 、中海油(00883.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $10.00亿; 比率 15.336% 、美的(00300.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.42千万; 比率 25.071% 、人保(01339.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.88千万; 比率 18.339% 、海尔智家(06690.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.22亿; 比率 70.190% 中信建投证券(06066.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.83百万; 比率 15.957% 、吉利(00175.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.18亿; 比率 34.366% 、万洲(00288.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.72千万; 比率 56.967% 、润啤(00291.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.35千万; 比率 20.230% 、旺旺(00151.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.99千万; 比率 66.323% 、粤投(00270.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.48百万; 比率 12.422% 、浙江沪杭甬(00576.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $57.61万; 比率 3.181% 、敏实(00425.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.34千万; 比率 18.056% 、雅迪(01585.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.52百万; 比率 13.072% 、统一(00220.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.21千万; 比率 46.771% 、中石化炼化工程(02386.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.61百万; 比率 21.013% 、恒安(01044.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.19千万; 比率 96.066% 、三一国际(00631.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.16千万; 比率 16.105% 及广深铁路(00525.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $22.84万; 比率 3.479% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -2.200 (-0.901%) 、北方华创(002371.SZ) -4.000 (-0.866%) 、汇川技术(300124.SZ) +0.010 (+0.014%) 、伊利集团(600887.SH) +0.270 (+1.021%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.480 (-1.564%) 及中微半导体(688012.SH) -4.970 (-1.552%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》花旗维持华润啤酒(00291.HK)首选「买入」评级 目标价38元5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $17.68亿; 比率 22.279% 、洛钼(03993.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.79亿; 比率 34.808% 、药明康德(02359.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.08亿; 比率 31.883% 、中国宏桥(01378.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.49亿; 比率 48.197% 、泡泡玛特(09992.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.17亿; 比率 37.237% 、翰森制药(03692.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.12千万; 比率 50.087% 、福耀玻璃(03606.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.73百万; 比率 4.140% 、吉利汽车(00175.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.18亿; 比率 34.366% 、中生制药(01177.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.07亿; 比率 55.864% 、老铺黄金(06181.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.16亿; 比率 21.607% 、药明合联(02268.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.47千万; 比率 13.913% 、舜宇光学(02382.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.63亿; 比率 41.639% 、康师傅(00322.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.11千万; 比率 51.653% 及美图(01357.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.25千万; 比率 27.661% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-12 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)