野村发表报告指，内地电讯业首季增长放缓，服务收入按年增长0.7%，今年首四个月则按年增长1%，中移动(00941.HK) +0.900 (+1.045%) 沽空 $1.05亿; 比率 7.933% 、中电信(00728.HK) +0.050 (+0.893%) 沽空 $7.04百万; 比率 2.171% 及联通(00762.HK) +0.150 (+1.630%) 沽空 $4.59千万; 比率 15.932% 分别按年增长1.4%、0.3%及2.1%。
野村认为，核心业务包括流动及宽频继续受压，原因是消费市场饱和及竞争日趋激烈。由於DeepSeek的LLM和其他Gen AI应用速AI云端应用，IDC等新兴业务保持健康增长。
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中电信首季IDC收入达95亿元人民币(下同)，按年增长10.4%，而中联通同期IDC收入按年增长8.8%至72亿元。展望2025财政年度，该行料资本支出持续下降，以维持现金流及股息上扬。同时升联通H股评级至「买入」，并上调三大中资电讯股目标价，详见另表。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-24 16:25。)
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