星展上周五(25日)发表港股报告，美国总统特朗普近日对华关税转为温和语气，该行料此并不意味着中美两国将迅速达成协议，认为在美上市的中概股退市风险仍是隐忧，并重申令年第二季度市场将「横盘整理」(sideways)(波动弧度较小，整理就是消化前期走势及酝酿下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防御性板块中的高股息股票，同时於科技股中保持选择性。该行指，特朗普近期在多个问题上放软了语气，包括与中国的贸易紧张关系。然而，中国的强硬立场表明，中美双方要进行建设性对话还有很长的路要走，因此该行认为短期内真正缓解紧张局势的可能性较低。因中美紧张局势的风险依然存在，美潜在可能强制中国ADR退市。目前有387只中国股票在美国交易所上市，其中33只已在香港获得第二上市。这些股票受潜在限制的影响较小。该行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在内的21只中国ADR现已符合在香港进行第二上市的标准。该行预计如果这些公司推进来香港上市，其股价将出现积极反应，估计香港交易所(00388.HK) +6.400 (+1.630%) 沽空 $3.93亿; 比率 16.569% 将从ADR加速来港上市中受益。相关内容《大行》麦格理：舜宇光学(02382.HK)出货量慢於预期 降目标价至99元星展预计今年第二季度市场将呈横盘整理态势，国内政策将提供底部支撑，而持续的贸易战和资本市场限制将构成压力。该行建议保持对电讯、金融和公用事业等高股息股票的投资；购买消费领域的政策受益者，并关注房地产板块的进场时机；对科技股保持结构性乐观，但采取更具选择性的策略。该行还提供了一份股票清单，以应对美中紧张局势缓解的情况，包括国航(00753.HK) +0.060 (+1.111%) 沽空 $1.14千万; 比率 14.623% 、东航(00670.HK) +0.060 (+2.041%) 沽空 $6.74百万; 比率 17.640% 、国泰(0293.HK)、南航(01055.HK) +0.010 (+0.268%) 沽空 $6.60百万; 比率 18.016% 、敏实(00425.HK) +1.000 (+5.076%) 沽空 $3.66千万; 比率 30.752% 、耐世特(01316.HK) +0.058 (+1.130%) 沽空 $1.36千万; 比率 29.191% 、名创优品(09896.HK) -0.400 (-1.178%) 沽空 $2.38千万; 比率 13.968% 、现代牧业(01117.HK) -0.010 (-0.952%) 沽空 $82.49万; 比率 6.472% 、中粮家佳康(01610.HK) -0.010 (-0.645%) 沽空 $2.34百万; 比率 8.723% 、阿里-W(09988.HK) -0.900 (-0.806%) 沽空 $8.55亿; 比率 11.328% 、拼多多(PDD.US) 、腾讯(00700.HK) -1.500 (-0.297%) 沽空 $10.68亿; 比率 14.982% 、药明生物(02269.HK) +0.400 (+1.660%) 沽空 $2.51亿; 比率 21.476% 、药明康德(02359.HK) +0.600 (+0.814%) 沽空 $7.91千万; 比率 28.462% 、福莱特玻璃(06865.HK) -0.170 (-2.146%) 沽空 $1.01千万; 比率 12.859% 、协鑫科技(03800.HK) -0.010 (-1.149%) 沽空 $2.22千万; 比率 17.735% 、万国数据-SW(09698.HK) +0.750 (+2.874%) 沽空 $9.40百万; 比率 9.245% 、瑞声(02018.HK) +0.650 (+1.671%) 沽空 $2.69千万; 比率 24.157% 、比亚迪电子(00285.HK) +0.650 (+2.159%) 沽空 $4.25千万; 比率 13.965% 、联想集团(00992.HK) +0.020 (+0.221%) 沽空 $7.89千万; 比率 24.067% 、舜宇(02382.HK) +0.150 (+0.230%) 沽空 $2.64亿; 比率 31.791% 及港交所(00388.HK) +6.400 (+1.630%) 沽空 $3.93亿; 比率 16.569% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-23 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)