<汇港通讯> 野村证券发表报告,将腾讯音乐娱乐(TME.US/01698.HK)美股目标价由26美元,大幅调低52%至12.5美元,惟重申「买入」的投资评级。
该行指,腾讯音乐股价近期经历了大幅回调,年初至今已下跌43%,远逊於中国互联网板块(KWEB US:-15%)。此次下跌反映了管理层在2025年第四财季业绩公布後,将2026财年订阅收入预期下调6%,以及因竞争担忧而导致的整体估值下调。
不过,野村指出,腾讯音乐目前的市盈率(P/E)仅10.5倍(基於2026财年预期),远低於中国网路同业15倍的平均值(市场普遍预期)。鉴於腾讯音乐在获取高生命周期价值(LTV)核心用户方面的结构性优势以及其不断扩展的变现能力,该股仍值得买入,并形容其估值极具吸引力。 (BC)
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