<汇港通讯> 渣打全球研究发表报告,其独家推出渣打人民币环球指数(RGI),长期评估人民币全球使用状况。2025年4月指数连续第五月上行,升至8个月以来高点5167,年初以来指数涨幅达8.3%。考虑到2月初特朗普再度上任之後即提高对华关税,3、4月份美中经贸关系进一步趋紧,直至5月双方达成初步关税协议,贸易战才暂告平息这一宏观背景,这一成绩的取得殊为不易。另需指出,特朗普「解放日」的全面影响或在未来一到两个月体现在人民币环球指数核算中,尽管如此,该行仍想强调一些关键的积极因素:(1)人民币未出现较大幅度贬值(二季度迄今对美元升值0.8%);(2)全球贸易流未显著萎缩(90天关税暂缓持续带动出口活动靠前发力);以及(3)推进人民币国际使用的若干结构性积极因素仍在发挥作用。
尤其值得一提的是,在北向债市资金流等带动下,境外持有在岸资产规模显著回升。同时,沪深股通机制下南向股市资金保持强劲,亦推动离岸人民币规模扩大。虽然4月 SWIFT 支付数据显示人民币使用增幅或将有所放缓,但人民币贸易结算官方数据体现出的韧性令人鼓舞(人民币贸易结算在中国货物贸易总额中的占比保持在30%以上)。该行认为,近期离岸人民币外汇交易和点心债发行规模增长有所放缓——年初二者均表现强劲——在全球贸易格局重构并减少对美元依赖的进程加速的背景下,其对人民币环球指数进一步改善的阻碍和影响将是较为轻微的。 (BC)
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