摩根大通发表报告指出，自上周四(9日)以来重燃的美中紧张局势正推升地缘政治风险溢价。该行此前已警示以下风险：11月美中贸易谈判门槛偏高、第三季财报公布期间沪深300指数市场对其每股盈测面临下行压力，以及美债10年期收益率趋稳将限制股权风险溢价的宽松空间。
在可能持续数周的避险情绪前，摩通将必需消费品板块评等调升至「增持」，并将非必需消费/医疗保健板块评等调降至「与大市同步」，建议从拥挤的成长概念股转向布局较少的优质落後标的：消费板块的海尔(06690.HK) +0.340 (+1.364%) 沽空 $6.68千万; 比率 27.572% 、美的(000333.SZ) -0.280 (-0.374%) 、蒙牛(02319.HK) -0.060 (-0.417%) 沽空 $2.27千万; 比率 14.674% 、伊利(600887.SH) -0.090 (-0.329%) 、康师傅(00322.HK) -0.050 (-0.456%) 沽空 $1.75千万; 比率 21.290% ；能源板块的中石油(00857.HK) -0.010 (-0.125%) 沽空 $1.49亿; 比率 19.221% 、金融板块的建行(00939.HK) +0.010 (+0.127%) 沽空 $3.18亿; 比率 18.698% (601939.SH) 0.000 (0.000%) ；通讯板块的中移动(00941.HK) +0.300 (+0.353%) 沽空 $1.81亿; 比率 16.084% 、中电信(00728.HK) -0.010 (-0.177%) 沽空 $5.69千万; 比率 23.151% 、联通(00762.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.45千万; 比率 28.411% ；以及公用事业板块的长江电力(600900.SH) -0.040 (-0.142%) 。
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若避险情绪进一步深化，摩通认为将出现加码中国仓位并重新轮动至成长概念股的机会。关键前瞻事件包括：四中全会(10月20至23日)、南韩APEC会议(10月29至30日)、美中贸易关税延期期限(11月10日)，以及10至11月公布的第三季财报。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-24 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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