<汇港通讯> 交银国际发报告指,上调蔚来汽车(09866)港股目标价至62.7港元,维持「买入」评级。
蔚来2025年第二季度收入约190.1亿元人民币(下同)，同比增9%，环比增57.9%，其中汽车收入约163亿元，符合市场预期。
公司对第三季度指引乐观，预计交付8.7–9.1万辆，收入218–229亿元，创历史新高，主要受新款L90放量带动。展望第四季度，蔚来目标达成NIO与乐道合计月销约5万辆，综合毛利率提升至17%–18%。
该行上调蔚来2025年销售预测至34万辆，收入同步上调17.5%至995亿元，主要反映L90和ES8的强劲销售预期。认为市场焦点在於边际改善的可持续性，降本效果能否达到市场的预期，以及第四季度是否能盈利。该行认为销量回升提振市场信心，有利於後期的新车发布和後续的融资。(JJ)
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